Vous êtes ici

Lexique

A

AAA

Notation financière la plus élevée pour une entreprise ou un Etat. Cette note, délivrée par les agences de notation financière, permet de juger de la solvabilité de l'agent économique concerné.

Abattement 

Montant des revenus de capitaux mobiliers en dessous duquel l’imposition n’est pas appliquée. Les dividendes bénéficient ainsi par exemple d’un abattement proportionnel de 40% sur le montant des revenus distribués, puis d’un abattement personnel de 3 050 euros pour un couple marié soumis à imposition commune, et de 1 525 euros pour un célibataire.

ABS 

(Asset Backed Security) Ce sont des titres adossés à des prêts regroupés dans un même véhicule.

ABSA 

Action à Bon de Souscription d’Actions

ACP 

Issue principalement de la fusion de la Commission bancaire et de l’Autorité de Contrôle des Assurances et des Mutuelles (ACAM) l’ACP, autorité administrative indépendante adossée à la Banque de France, est chargée de l’agrément et de la surveillance des établissements bancaires et d’assurance dans l’intérêt de leurs clientèles et de la préservation de la stabilité du système financier. Son collège est présidé par le Gouverneur de la Banque de France.

Action 

L’action est un titre négociable constatant le droit de l’actionnaire inscrit en compte chez la société émettrice ou chez un intermédiaire habilité. Elle représente une partie du capital d’une société anonyme ou d’une société en commandite par actions. Depuis la dématérialisation des valeurs mobilières, les actions sont inscrites en compte au nom de leur propriétaire, soit dans les livres de la société (forme nominative), soit auprès d’un intermédiaire habilité (forme au porteur).

Action de préférence 

Titre de capital sans droit de vote ni droit préférentiel de souscription, assortis de conditions et modalités spécifiques de rémunération et de rachat.

ADP 

Action à Dividende Prioritaire.

ADR 

(American Depositary Receipt) C’est un certificat négociable de dépôt, représentatif d’une ou plusieurs actions, dont la valeur nominale est libellée en dollars et dont le paiement des intérêts est également assuré en dollars ; il permet, sous certaines conditions, à une société non-américaine d’être cotée aux États-Unis. La BNP a initié dès 1993 un programme d’ADR. Placé sous le régime de l’article 144A de la SEC (Security & Exchange Commission), son accès était réglementairement réservé aux investisseurs institutionnels. Toutefois, dans le souci d’élargir sa base actionnariale, la BNP a demandé l’élévation en "Level one" de ses ADRs ; depuis le 15 mars 2000, ils sont donc accessibles à tous types d’investisseurs. Une action BNP Paribas est représentée par 2 ADRs.

AMF 

(Autorité des Marchés Financiers) Créée par la Loi de Sécurité Financière du 17 juillet 2003, l’AMF est principalement issue de la fusion de la COB (Commission des Opérations de Bourse) et du CMF (Conseil des Marchés Financiers). Parmi ses missions figurent donc celles héritées de ces deux institutions, à savoir : élaborer les règlements des marchés financiers, notamment des bourses de valeurs, veiller à la protection de l’épargne investie en valeurs mobilières, surveiller l’information financière délivrée aux investisseurs, et enfin proposer des mesures visant à améliorer le bon fonctionnement des marchés, notamment au plan international. La loi a également confié deux nouvelles missions à l’AMF : la régulation des Conseillers en Investissement Financier, et le contrôle des agences de notation et des analystes financiers.

Analyste financier 

Il travaille soit pour des banques ou firmes de courtage (analyste - sell-side -) soit pour des investisseurs (analyste - buy-side -). Sa mission consiste à détecter les opportunités d’investissement chez les entreprises qu’il étudie, et à établir une recommandation sur leurs titres (achat, vente,..) ainsi qu’un objectif de cours.

Animation/Contrat d’animation 

Les contrats d’animation ont été lancés par la SBF-Bourse de Paris en août 1992. Ils consistent en un partenariat signé entre la SBF (devenue entre-temps ParisBourseSBF SA, puis Euronext et NYSE-Euronext), une société cotée et un intermédiaire agréé (« l’animateur »). Ce dernier s’engage à avoir une présence active sur le marché en assurant lors de chaque séance un nombre minimal de transactions, et ce aux fins de favoriser la liquidité du titre. Les contrats d’animation doivent désormais être conformes à la charte de déontologie de l’AMAFI (Association Française des Marchés Financiers), approuvée par l’AMF. L’animation concerne principalement les valeurs moyennes, voire des « blue chips » lors d’une cotation sur un nouveau marché (à l’étranger par exemple).

Arbitrage 

Lors d’OPE ou d’OPA, consiste à profiter des écarts de prix et/ou de valorisation entre deux actions. Les arbitragistes interviennent donc en cas d’écart entre le cours de la cible, et le « prix » proposé (après prise en compte des parités d’échange dans le cas des OPE) par l’initiateur de l’offre. Voir aussi le chapitre consacré à la gestion alternative.

Assureur monoline 

Apporte une garantie sur des titres de dettes émis par des tiers, leur permettant d’obtenir une notation plus élevée et donc des taux d'intérêt plus faibles ; parfois appelé aussi « rehausseur de crédit ».

Augmentation de capital 

Un des moyens d’accroître les fonds propres de la société. Elle est réalisée soit par augmentation du nominal des actions existantes, soit par la création d’actions nouvelles provenant de souscriptions en numéraire, d’apports en nature ou de bénéfices, réserves, primes d’émission ou d’apport, incorporés au capital, ou encore suite à une OPE. Les augmentations de capital peuvent être réalisées avec ou sans droit préférentiel de souscription. Elles peuvent permettre de faire participer de nouveaux actionnaires au capital de la société. Elles doivent avoir été préalablement autorisées par une AGE.

Autocontrôle 

Pourcentage de son propre capital détenu par une société. Les actions représentant l’autocontrôle sont privées du droit de vote, ne perçoivent pas de dividende et ne rentrent pas en ligne de compte pour le calcul du bénéfice par action.

Autofinancement 

(Marge brute d’) = M.B.A. Excédent permettant le financement des investissements sans appel à des fonds extérieurs (augmentations de capital, emprunts, etc.).

Avis d’opéré 

Compte-rendu adressé par un intermédiaire financier à un client suite à la passation d’un ordre de bourse ; ce document relate les conditions d’exécution de cet ordre.

 

B

B to B, ou B2B 

Business to Business : transactions réalisées sur Internet entre deux entreprises.

B to C, ou B2C

Business to Consumer : sur Internet, transactions entre une entreprise et ses clients.

Back-office 

Chez un intermédiaire financier, lieu de traitement des opérations relatives à la gestion administrative des comptes (espèces, titres, ...) de la clientèle.

Balo 

Bulletin des Annonces Légales Obligatoires.

BancWest

Filiale de banque de détail oeuvrant dans l'Ouest des Etats-Unis.

Banque Commerciale MPD 

Marketing & Product Development.

BDDF 

Banque de Détail en France.

BFI 

Banque de Financement et d’Investissement.

BGL BNP Paribas

Banque Générale du Luxembourg.

Blue Chip 

Terme anglo-saxon désignant les valeurs à forte capitalisation et à liquidité importante, c’est-à-dire donnant lieu lors de chaque séance boursière à des volumes conséquents de transactions.

BNL bc 

La banque de réseau que nous avons acquise en 2006 en Italie.

BNP Paribas Fortis

La banque de réseau acquise en 2009 en Belgique.

BNP Paribas Real Estate

Entité de Investment Solutions oeuvrant dans le domaine immobilier (promotion, gestion, transaction, conseil,…).

BNP Paribas Securities Services (BP2S)

Le Métier-Titres (conservation, réglement-livraison,…) de BNP Paribas, entre autres en charge de la gestion au nominatif.

Bon de souscription 

Titre autonome ou détaché d’une autre valeur mobilière (action, obligation), et donnant le droit de souscrire des titres (actions, obligations).

Bookrunner 

(Teneur de livres) Principal souscripteur ou arrangeur d’émissions de titres de dette ou de capital, il enregistre les ordres des investisseurs. Il syndique généralement les émissions auprès d’autres établissements.

Bénéfice net, part du groupe 

Bénéfice net consolidé de la société, après déduction des profits correspondant aux intérêts minoritaires.

 

C

Capital social

Montant des apports (en numéraire ou en nature) faits par les associés ou les actionnaires d’une société, et des bénéfices, réserves, primes d’émission ou d’apport incorporés au capital. Le capital peut être augmenté ou diminué au cours de la vie de la société.

Capital Markets

Marchés de Capitaux (obligations, taux-change, actions) : une des composantes de CIB, au côté des métiers de financement et de l’activité de conseil.

Capitalisation boursière 

Valeur attribuée par la Bourse à une société. Elle s’obtient en multipliant le nombre d’actions existantes par le cours de l’action.

Cardif

Marque commerciale de BNP Paribas Assurance.

CDO

(Collateralised Debt Obligation) C'est une structure qui sert à la titrisation d'obligations mais également de dettes.

CDS 

(Credit Default Swap) Le spread de CDS senior à 5 ans (référence du marché) est le montant de la prime d’assurance qui permet de se couvrir pendant 5 ans contre le risque de défaut d’une entreprise ; un spread de 100 points de base signifie par exemple qu’il faut payer 100 euros par an pour garantir 10 000 euros d’engagements pendant 5 ans.

CECEI 

(Comité des Etablissements de Crédit et des Entreprises d’Investissement) Emanation de la Banque de France, présidée par son gouverneur, ayant pour mission de contrôler le bon fonctionnement du système financier et bancaire français.

Cetelem 

Entité de BNP Paribas leader européen du crédit à la consommation.

CIB 

(Corporate & Institutional Banking) ce pôle regroupe les activités de marchés (Global Markets), de financement (Corporate Banking) et le Métier Titres (Securities Services). 

Club d’investissement 

Société civile à capital variable, ou indivision, permettant à ses membres de gérer en commun un portefeuille de valeurs mobilières, constitué à partir d’une mise de fonds initiale et/ou par des apports réguliers. Les clubs bénéficient d’un régime fiscal favorable en matière d’imposition des plus-values. La FNACI (Fédération  Nationale des Clubs d’Investissement), dont l’adresse est 39 rue Cambon 75001 Paris, fournit sur demande tous les renseignements nécessaires à la constitution et à la bonne marche des clubs.

Cobranding 

Association de deux ou plusieurs marques pour le développement et/ou la commercialisation d'un produit ou d'un service.

Code ISIN 

Nouvelle identification des titres cotés en Bourse, se substituant au fameux Code « Sicovam » (devenu d’ailleurs « Euroclear » entre temps). Le 30 juin 2003, Euronext Paris a en effet abandonné son système propre d’identification des titres pour utiliser le code ISIN (International Securities Identification Number). Cette transformation, qui avait déjà été adoptée par de nombreuses places financières européennes (Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Francfort,...) a pour but de donner une identité unique à chaque valeur, et donc de faciliter les transactions transfrontalières des investisseurs, en premier lieu en renforçant l’harmonisation au sein d’Euronext. Le code ISIN est composé de douze caractères : deux lettres indiquant le pays émetteur (FR pour la France, US pour les Etats-Unis,...) et 10 chiffres. Le code ISIN de BNP Paribas est FR0000131104.

Coefficient d’exploitation 

Frais Généraux / Produit Net Bancaire ; ce rapport mesure l’efficacité opérationnelle, qui est d’autant plus forte que ce coefficient est faible.

Comité consultatif des actionnaires 

Ensemble d’actionnaires « personnes physiques » choisis par certains émetteurs pour les conseiller dans leur politique de communication à destination de l’actionnariat individuel. BNP Paribas a mis sur pied son Comité Consultatif des Actionnaires, dénommé « Comité de Liaison », au premier semestre 2000.

Common Equity Tier 1

Un quotient qui mesure la solvabilité d’une banque, avec :

  • au numérateur : les Fonds Propres « durs » (capital social, primes et réserves)
  • au dénominateur, les « Actifs Moyens Pondérés », c’est-à-dire les montants des engagements accordés, affectés d’un coefficient par type d’encours, d’autant plus élevé que cette nature d’engagement est risquée.
Comptes consolidés 

Ils servent à la présentation des résultats et de la situation bilantielle de plusieurs sociétés d’un même groupe, placées sous le contrôle direct ou indirect de l’une d’entre elles (la « société-mère »). La consolidation est dite « globale » pour des sociétés dans lesquelles la mère détient au moins 50% du capital, et « par équivalence » lorsque la participation de la mère est comprise entre 20% et 50% du capital. Les sociétés dont les comptes sont consolidés, sont incluses dans le « périmètre de consolidation » du groupe, précisé chaque année dans le Document de Référence. La part des résultats revenant aux actionnaires minoritaires est déduite des résultats consolidés afin de déterminer les « résultats consolidés part du groupe », i.e. les seuls qui doivent revenir aux actionnaires de la société-mère.

Contrats DSK 

Les contrats DSK sont des "contrats investis principalement en actions" dont l’actif est constitué pour 50% au moins d’actions de l’Union Européenne et de titres assimilés, et de 5% au moins de placements à risque.

Core Tier 1 

Ratio de solvabilité d’une banque, ne prenant en compte que les Fonds Propres constitués du capital social ainsi que des primes et réserves, à l’exclusion de tout « hybride ». Parfois dénommé aussi « Equity Tier 1 ».

Cotation 

La cotation permet de déterminer le cours d’un titre, c’est-à-dire son prix sur le marché à un instant donné. La cotation peut être soit en continu, soit au fixing pour les valeurs à faible liquidité. La cotation en continu enregistre une succession de prix tout au long de la journée (9h - 17h35). Le principe de ce marché repose sur l’exécution des ordres en temps réel et a pour avantage de suivre les évolutions du marché au plus près.

Coupon 

Le coupon représente le droit du propriétaire d’un titre à encaisser une somme correspondant au revenu distribué de cette valeur pour un exercice donné.

Coût du risque

Il s’exprime en points de base de l’encours moyen des crédits.

Couverture 

Dépôt de garantie exigé par un intermédiaire pour couvrir les opérations effectuées à terme par un client. Cette garantie peut être donnée en espèces ou en titres. Pour le SRD (Service de Règlement Différé) par exemple, ce montant doit être au minimum de 20% en liquidités, Bons du Trésor ou OPCVM monétaires, ou encore de 25% s’il est représenté par des obligations cotées, des titres de créances négociables ou des OPCVM obligataires. Ce taux est porté à 40% si la couverture est constituée d’actions cotées, ou d’OPCVM majoritairement investis en actions. En pratique, cette quotité est laissée à l’appréciation de l’intermédiaire financier qui peut augmenter ces pourcentages selon sa propre appréciation et même demander une couverture intégrale de l’achat.

CRDS 

Contribution pour le Remboursement de la Dette Sociale

CSG 

Contribution Sociale Généralisée

CVG

(Certificat de valeur garantie) Instrument financier, émis généralement dans le cadre d’un rapprochement entre deux sociétés (OPA/OPE), afin de garantir la valeur d’un titre sous-jacent à une date prédéterminée ; il permet donc à l’actionnaire de la cible, de recevoir une somme égale à la différence, si elle est positive, entre le prix proposé lors de l’OPA/OPE, et un cours «de référence». Après leur émission, les CVG sont cotés en «Bons de souscription d’actions» ; ils ne sont pas éligibles au PEA, et le montant de leur cession éventuelle n’est pas pris en compte dans le calcul du seuil pour l’imposition des plus-values de cession.

 

D

Dette souveraine

Dette émise ou garantie par un Etat (ou parfois une banque centrale).

Dette subordonnée

Une dette est dite subordonnée lorsque son remboursement dépend du remboursement initial des autres créanciers (créanciers privilégiés, créanciers chirographaires). En contrepartie de l'acceptation de ce risque supplémentaire, les créanciers subordonnés obtiennent un taux d'intérêt plus élevé que celui des autres créanciers.

Dilution

Impact produit, sur les droits attachés à l’action d’une société, par toute création de titres (à l’occasion d’une augmentation de capital, d’une fusion, d’une OPE, de l’exercice de bons de souscription).

Dividende

Partie des bénéfices réalisés par la société que l’Assemblée générale, sur proposition du Conseil d’administration, décide de distribuer aux actionnaires. Il représente le revenu de l’action et son montant varie chaque année en fonction des résultats et de la politique adoptée par la société.

Document de référence

Etabli à la fin de chaque exercice social, il renferme toutes les informations juridiques, économiques, financières et comptables concourant à la présentation d’une entreprise cotée. Il est déposé et enregistré auprès de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers), qui le rend public immédiatement, entre autres en le mettant en ligne sur son site Internet.

Domestic Markets ou Marchés domestiques

Regroupe les réseaux de banque de détail en France (BDDF), en Italie (BNL bc), en Belgique (BNP Paribas Fortis) et au Luxembourg (BGL BNP Paribas), ainsi que trois métiers spécialisés : Arval, Leasing Solutions et Personal Investors.

DPS 

(Droit préférentiel de souscription) Lors d’augmentations de capital en numéraire, chaque actionnaire bénéficie d’un droit préférentiel de souscrire un nombre d’actions nouvelles au prorata du nombre d’actions qu’il possède déjà. Ce droit est négociable sur le marché boursier. La loi offre aux sociétés la faculté de demander à leurs actionnaires, réunis en assemblée générale, de renoncer à leur DPS afin de faciliter la réalisation de certaines opérations ou permettre l’entrée de nouveaux actionnaires.

Droit de garde 

Rémunération perçue par l’intermédiaire financier pour assurer la garde et le service des titres inscrits en compte. Chez BNP Paribas, ils sont perçus annuellement et d’avance. Ils demeurent acquis pour toute année commencée ; les titres déposés en cours d’année sont exonérés de droits de garde pour l’année en cours. Chez BNP Paribas comme chez Cortal Consors, BNL ou Fortis, aucun droit de garde n’est perçu pour la conservation des actions BNP Paribas.

Droit de souscription 

Droit de participer à une augmentation de capital à titre onéreux.

Droit de vote 

Permet à tout actionnaire de voter ou d’être représenté à une Assemblée Générale.

Droit d’attribution 

Droit de participer à une augmentation de capital à titre gratuit (réalisée par exemple par incorporation de réserves). Le droit est coté.

 

E F

Effet de ciseaux 

Différence entre l’évolution des revenus et l’évolution des frais.

Effet de levier 

Démultiplication des taux de rentabilité et de risque permise par les opérations sur les options, les contrats « futures » ou les actions du SRD.

Encours Pondérés 

Montants des engagements accordés par un établissement financier, affectés d’un coefficient par type d’encours, d’autant plus élevé que cette nature d’engagement est risquée ; également dénommés « Actifs Moyens Pondérés ».

EONIA 

Euro OverNight Index Average.

EUREX 

Une Bourse des dérivés.

EURIBOR 

(EURopean InterBank Offered Rate) Taux du marché monétaire le plus répandu dans la zone euro.

EUROCLEAR France (ex-SICOVAM) 

Organisme chargé, en France, de la compensation des titres entre intermédiaires financiers, en centralisant l’ensemble des transactions boursières et en facilitant la circulation des titres entre établissements affiliés.

Europe Méditerrannée

Une des 6 entités opérationnelles du pôle Retail Banking, présente essentiellement en Méditerrannée et dans le Golfe, ainsi qu’en Europe Centrale et Orientale.

EVA

(Economic Value Added) Différence entre le profit opérationnel d’une entreprise (son résultat d’exploitation) et le coût moyen pondéré des capitaux employés pour mener cette exploitation.

FCP 

(Fonds Commun de Placement) Copropriété (sans personnalité morale) de valeurs mobilières et de sommes placées à court terme. Les FCP, comme les SICAV, sont des instruments de gestion collective de valeurs mobilières. Ils ont, en règle générale, une dimension plus modeste ce qui rend leur gestion plus souple. Soumis à une réglementation moins contraignante, ils peuvent être davantage spécialisés.

FCPE 

Fonds Commun de Placement d’Entreprise.

Findomestic

Filiale de BNP Paribas Personal Finance, leader du crédit à la consommation en Italie.

Flottant 

Partie du capital d’une société non contrôlée par les actionnaires stables, c’est-à-dire réellement négociable, et donc disponible pour les investisseurs, à l’exclusion par exemple des actions détenues par l’Etat, un pacte d’actionnaires, etc..... A partir du 1er décembre 2003, la composition du CAC 40 a abandonné la pondération de ses valeurs par la capitalisation, au profit de la prise en compte du seul « flottant ». Cette évolution a été dictée par un souci d’homogénéité avec la plupart des grands indices mondiaux, qui fonctionnaient déjà sur ce mode, afin d’assurer une plus grande comparabilité entre secteurs et valeurs.

Franchissements de seuil 

Tout investisseur en actions négociables sur un marché réglementé est tenu, dans le délai de 5 jours et selon des modalités précisées par les art L 233-7 à L 233-14 du Code de commerce, de faire une déclaration (rendue publique) auprès de l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) dès lors que les seuils suivants sont franchis, en capital ou en droits de vote, à la hausse comme à la baisse, seul ou de concert : 5%, 10%, 15%, 1/5, 1/4, 1/3, 1/2, 2/3, 90% et 95%. Les statuts des émetteurs peuvent aussi prévoir une obligation supplémentaire de déclaration pour des niveaux inférieurs à 5%, mais jamais moins de 0,5%. La non-déclaration de franchissement de seuil peut entraîner la perte du droit de vote. Pour les seuils de 10% et 20% en outre, l’acquéreur doit préciser ses intentions à échéance d’une année vis-à-vis de la société (lancement d’une offre publique, demande d’un siège d’administrateur, etc....).

Free Cash Flow 

Marge brute d’autofinancement : flux de trésorerie disponible après satisfaction des besoins financiers immédiats de l’entreprise.

 

G H I J

Garantie de cours 

Lorsqu’une société acquiert la majorité du capital d’une société cotée, la réglementation exige qu’elle offre aux minoritaires pendant quinze jours de Bourse consécutifs, la possibilité de vendre leurs titres aux mêmes conditions que celles dont ont bénéficié les cédants du bloc de contrôle.

Gouvernement d’entreprise (corporate governance) 

Ensemble de principes et recommandations à suivre par le management d’une entreprise faisant appel public à l’épargne.

Hedge Funds

Terme anglais signifiant « Fonds de couverture » : utilisé pour désigner un organisme dont le rôle consiste à couvrir une position contre un risque de marché. C’est un fonds d’investissement pratiquant la gestion « alternative » ou « décorrélée » visant à profiter non pas de la performance absolue d’un actif, mais de sa performance relative par rapport à un autre, permettant ainsi une couverture contre des évolutions absolue desdits actifs. Ainsi, un « hedge fund » n’investira pas dans une action mais dans un arbitrage entre une action et son secteur, ou entre une action et l’indice auquel elle appartient, devenant ainsi quasiment insensible à l’évolution absolue du marché actions.

Hello bank!

La banque digitale de BNP Paribas.

IAS 

(International Accounting Standards) Nouvelles normes comptables internationales.

IFRS 

(International Financial Reporting Standards) Normes d’information financières internationales.

IFS (International Financial Services)

Regroupe International Retail Banking (banques de détail dans des pays hors zone euro), Personal Finance (notamment Cetelem), BNP Paribas Assurance (solutions d’épargne et de protection) et trois métiers spécialisés de la Gestion Institutionnelle et Privée (banque privée, gestions d’actifs et services immobiliers).

IFU 

(Imprimé Fiscal Unique) Il s’agit d’une déclaration nominative regroupant l’ensemble des opérations sur valeurs mobilières et des paiements de revenus mobiliers, effectués chez un même établissement payeur, au profit d’un même bénéficiaire. En annexe se trouve un exemple d’IFU édité par BNP Paribas, et renseigné des données propres à la détention d’actions de votre entreprise.

Investisseurs institutionnels 

Organismes financiers tenus, par leur nature ou leur statut, d’employer une part de leurs fonds en placements sous forme de valeurs mobilières. Ex : Compagnies d’assurance, caisses de retraites, Caisse des Dépôts et Consignations...

Investment Solutions 

Pôle de BNP Paribas comprenant 6 métiers : le Gestion d’actifs, la Banque Privée, l’Epargne et le courtage en ligne, le métier Titres et l’Immobilier.

ISR

Investissement Socialement Responsable.

Jetons de présence 

Rémunération des membres du Conseil d’administration ou de Surveillance. La somme globale allouée est décidée par l’AGO (Assemblée Générale Ordinaire), et la répartition individuelle entre administrateurs est fixée par le Conseil sur proposition de son Comité des Rémunérations.

Jouissance 

Droit de percevoir un revenu pour les capitaux investis à une date donnée :
• date de jouissance d’une action : date à partir de laquelle commencent à s’exercer les droits pécuniaires attachés à l’action ;
• date de jouissance d’un emprunt : date à partir de laquelle l’emprunt porte intérêt.

 

K L

LBO 

(Leveraged Buy Out) Achat des actions d’une entreprise financé par une très large part d’endettement. Un holding est constitué, qui s’endette pour racheter la cible. Le holding paiera les intérêts de sa dette et remboursera celle-ci grâce aux dividendes réguliers ou exceptionnels provenant de la société rachetée.

Leveraged Finance 

Financements à effet de levier.

LIFFE 

Marché londonien des produits dérivés, fusionné avec le MATIF (Marché à Terme International de France).

Liquidation 

Echéance mensuelle lors de laquelle se dénouent (ou sont prorogées) les opérations réalisées « avec Service de Règlement Différé ». Ce jour correspond au cinquième jour de bourse avant la dernière séance boursière du mois.

Liquidité 

Correspond, en bourse pour un titre donné, au rapport entre le volume d’actions échangées et le nombre d’actions du capital.

LME 

(London Metal Exchange) La Bourse des Métaux de Londres.

 

M N

M&A 

(Mergers and Acquisitions) Fusions et Acquisitions.

Marché primaire 

Vente de titres à leur émission, avant leur première cotation.

Marché secondaire 

Marché d’échanges de valeurs mobilières après leur première cotation. La Bourse est un marché secondaire.

MBS 

(Mortgage Backed Securitites) Ce sont des titres financiers adossés à des prêts hypothécaires et regroupés au sein d'un véhicule d’investissement.

MONEP

Marché d’Options Négociables de Paris qui comprend un compartiment d’options négociables portant sur l’indice CAC 40 et un département d’options négociables sur actions. La BNP a fait partie du MONEP depuis le 25 octobre 1993.

Monoliner (ou "assureur monoline") 

En français on parle de "rehausseur de crédit". Ce sont des organismes chargés de garantir des emprunts.

Nominal (valeur nominale) 

La valeur nominale d’une action est la quote-part du capital social représentée par cette action. Elle était, lors de la privatisation, égale à 25 francs pour la BNP, mais depuis le 5/01/1999, l’avènement de l’euro a conduit à exprimer le capital de la Banque en actions de 4 euros de nominal chacune. Depuis, et pour maintenir une grande accessibilité aux actionnaires individuels, le nominal de l’action de la Banque a été divisé par deux le 20 février 2002, pour le fixer à deux euros.

Notation/Agences de notation 

La notation est l’appréciation du risque de défaut de paiement d’un emprunteur, avec une influence directe sur le taux auquel cette société pourra obtenir des fonds. Les changements de notation ont une influence non négligeable sur le cours de Bourse. Les principales agences sont Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch Ratings.

NYSE-Euronext Paris 

Regroupe les fonctions de négociation sur la Bourse de Paris. A ce titre, cette société a entre autres pour mission d’établir les règles du marché (qui devront ultérieurement être approuvées par l’AMF), de décider de l’admission ou non des émetteurs, ainsi que de gérer toute la technologie nécessaire à la bonne marche de la Cote.

 

O

OAT 

Obligation Assimilable du Trésor.

Obligation 

Titre de placement à intérêt en général fixe en vertu duquel l’émetteur s’engage à payer au prêteur un capital fixe, à une date ultérieure donnée, ainsi qu’une série de versements d’intérêts soit semi-annuellement, soit annuellement. Les paiements d’intérêts peuvent varier pendant la durée de l’obligation.

OBSA 

Obligation à Bon de Souscription d’Actions.

OBSO 

Obligation à Bon de Souscription d’Obligations.

OC

(Obligation convertible) Obligation pouvant être convertie, selon des modalités prédéterminées, en titres donnant accès au capital d’une société.

OCDE (Organisation de Coopération et de Développement Economiques)

Rassemble les principaux pays économiquement les plus avancés.

OCEANE

Obligation Convertible En Actions Nouvelles ou Existantes.

Offres publiques 

Les offres publiques permettent de prendre le contrôle de sociétés cotées (OPA ou OPE) ou, pour les actionnaires de sociétés cotées très largement contrôlées, de demander leur retrait de la cote (OPR et retrait obligatoire).

OPA

Offre Publique d’Achat.

OPCVM 

(Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) Appellation recouvrant les SICAV et les fonds communs de placement (FCP), et ayant pour objet la gestion de portefeuilles de valeurs mobilières.

OPE

Offre Publique d’Echange.

OPF 

Offre à Prix Fixe - Nouvelle dénomination de l’OPV.

OPR 

Offre Publique de Retrait.

OPRA 

Offre Publique de Rachat d’Actions.

Option 

Contrat valable jusqu’à une échéance déterminée à l’avance, qui donne le droit (mais non l’obligation) moyennant paiement immédiat du prix de l’option d’acheter ou de vendre à l’avenir un titre à un prix fixé à l’avance (prix d’exercice). L’option est le vecteur d’intervention sur le MONEP. Les options peuvent être soit des options d’achat (call) soit des options de vente (put).

OPV 

Offre Publique de Vente.

ORA 

Obligation Remboursable en Actions.

ORANE 

Obligation Remboursable en Actions ou en Numéraire

 

P Q

PEA (Plan d'Epargne en Actions)

Destiné à inciter les particuliers à accroître la part de leur épargne investie en actions, ce produit de placement en actions de sociétés de la Communauté Européenne, est exonéré d’impôt sur les revenus et les plus-values si aucun retrait n’est effectué durant cinq années ; il reste soumis aux prélèvements sociaux. Le plafond de placement est de 132.000 euros par personne physique. Les actions BNP Paribas sont éligibles au PEA.

PEE

(Plan d’épargne entreprise) Il s’agit d’un plan d’épargne collectif facultatif qui permet au salarié, avec l’aide de son entreprise, de se constituer un portefeuille de valeurs mobilières. Les versements et intérêts qui alimentent le compte sont exonérés d’IR (Impôt sur le Revenu), sous condition de blocage pendant 5 ans (et hors cas spécifiques de levée anticipée), mais restent soumis aux prélèvements sociaux. Il en est de même pour les gains de sortie.

PER

(Price Earning Ratio) Rapport entre le cours de l’action et le bénéfice net par action. Il permet de constater combien de fois le cours de l’action capitalise le bénéfice.

Personal Finance 

Entité de Retail Banking regroupant les activités de crédit à la consommation de Cetelem et celles de crédits immobiliers exercées par l’UCB.

Plus-value (moins-value)

Différence positive/négative entre le prix de vente d’une action et son prix d’achat.

PNB 

(Produit Net Bancaire) L’équivalent du chiffre d’affaires pour une banque.

Point de base 

 (pb ou bp pour « basis point ») Un centième de pourcent, ou 0,01%.

Portail B2E

Site Intranet spécifique pour les salariés du Groupe. Sa page d’accueil propose un moteur de recherche, des liens avec des services et de nombreuses informations sur le métier du salarié, sa vie pratique et sa carrière dans le Groupe.

Prime Brokerage 

Activité consistant à fournir aux « Hedges Funds » une gamme étendue de services : financement, règlement - livraison de leurs opérations, conservation de titres, prêt - emprunt de titres, etc...

Private Equity 

Investissement en actions dans des sociétés non cotées.

Produits Dérivés 

Instruments financiers construits à partir d’un titre ou d’un indice « sous-jacent » permettant à un agent de réaliser des opérations sur le futur pour se couvrir contre les écarts ou en tirer parti.

Proforma

Présentation comptable permettant de comparer avec justesse deux exercices comptables en harmonisant les éléments variables comme les taux de change ou le changement du périmètre de la société.

Quorum 

Pour qu’une Assemblée générale puisse valablement délibérer, il faut que des actionnaires possédant un nombre minimum total d’actions (quorum) soient présents ou représentés.

Le quorum est :

  • pour une AGO sur 1re convocation : 1/5 des actions ayant droit de vote,
  • pour une AGO sur 2e convocation : aucun quorum n’est requis,
  • pour une AGE sur 1re convocation : 1/4 des actions ayant droit de vote,
  • pour une AGE sur 2e convocation : 1/5 des actions ayant droit de vote,
  • pour une AG mixte : ces divers quorum sont requis selon les résolutions

 

R

Ratio de levier

Rapport (non pondéré par les risques) des fonds propres par les actifs.

Ratio de liquidité

LCR ou "Liquidity Coverage Ratio": ratio de liquidité à court terme comparant les "encours d'actifs liquides de haute qualité" et les "sorties nettes de trésorerie sur les 30 jours suivants".

Ratio de solvabilité 

Mesure la capacité d'une entreprise à payer ses dettes sur le moyen et le long terme.

RELIT 

Système de Règlement et Livraison de Titres à la Bourse de Paris.

Relution 

Inverse de dilution. Opération sur le capital (rachat d’actions par exemple) permettant d’augmenter le bénéfice par action.

Rendement 

Indicateur instantané de la rentabilité du placement, exprimé en pourcentage :

  • pour les actions : rapport entre le dernier dividende payé et le dernier cours de Bourse,
  • pour les obligations : rapport entre le dernier intérêt payé et le dernier cours de Bourse.
Report 

Opération de Bourse sur le marché avec SRD par laquelle il est possible, pour un donneur d’ordre, de reporter sa position acheteuse ou vendeuse, d’une liquidation mensuelle à la suivante.

Retail Banking

Pôle regroupant l'ensemble des activités de banque de détail.

Roadshow 

Série de présentations faite en France et à l’étranger par les dirigeants d’une société pour en présenter l’activité et les résultats aux analystes financiers et investisseurs.

ROE 

(Return On Equity) Ratio de rentabilité des Fonds propres. Il mesure le rapport entre le bénéfice net consolidé part du groupe, et les fonds propres consolidés hors intérêts minoritaires.

Rompu 

Un rompu est la différence pouvant exister entre le nombre d’actions que possède un actionnaire et le multiple le plus proche du nombre minimum d’actions anciennes, pour participer à une opération financière (échange de titres, droits de souscription ou d’attribution). Les rompus sont négociés à l’unité pour obtenir le multiple désiré, ou bien les actions correspondantes sont vendues à la clôture de l’opération et les sommes allouées aux titulaires des droits.

 

S

SBF 120 

Indice boursier composé des valeurs du CAC 40 auxquelles s’ajoutent les quatre-vingt suivantes les plus actives, sélectionnées parmi les 200 capitalisations boursières les plus importantes.

SFPI/FPIM 

Société Fédérale de Participations et d’Investissement/Federale Participatie en InvesteringsMaatschappij : société anonyme d’intérêt public agissant pour le compte de l’Etat belge.

SICAV 

(Société d’investissement à capital variable) Société, dotée de la personnalité morale, ayant pour objet de gérer un portefeuille collectif de valeurs mobilières pour le compte de ses actionnaires qui peuvent chaque jour souscrire des parts (actions) ou se faire rembourser celles qu’ils ont souscrites. Les parts de SICAV ne sont pas cotées en bourse, mais leur valeur réelle (valeur liquidative) varie chaque jour en fonction du cours des titres constituant son portefeuille.

SICOVAM 

Société Interprofessionnelle pour la Compensation des Valeurs Mobilières, devenue Euroclear France. Organisme chargé de la compensation des titres entre intermédiaires financiers, en centralisant l’ensemble des transactions boursières et facilitant la circulation des titres entre établissements affiliés.

Split 

Terme anglo-saxon désignant la division de la valeur nominale d’une action ; cette opération a essentiellement pour objectif d’augmenter la liquidité du titre, comme d’en accroître l’accessibilité pour les actionnaires individuels. Le nominal de l’action BNP Paribas a été divisé par deux le 20 février 2002, pour le fixer à deux euros.

SPVT 

Spécialiste en Pension des Valeurs du Trésor.

SRD 

(Service de Règlement Différé) Les actions achetées « avec service de règlement différé » sont en quelque sorte payées à crédit, grâce à l’intervention de l’intermédiaire auprès duquel l’ordre a été passé. En cas d’ordre d’achat par exemple, l’intermédiaire se substitue à son client acheteur en avançant les fonds nécessaires. La liquidation intervient alors 5 jours de bourse avant le dernier jour ouvré du mois civil, à moins que l’investisseur ne fasse reporter sa position jusqu’à la liquidation du mois suivant. Le SRD donne lieu à une facturation, fixée d’un commun accord entre l’intermédiaire et son client.

Subprime 

Crédits immobiliers consentis à des ménages américains peu solvables, et le plus souvent aussi en l’absence de toute justification de revenus. Présentant donc un risque important, ces engagements sont assortis de taux d’intérêt variables élevés.

Survaleur ou Goodwill 

Ecart d’acquisition positif : différence entre le prix d’acquisition d’une entreprise et son actif net comptable.

 

T

Taxes "systémiques"

Taxes sur les activités financières, instaurées par un certain nombre de pays européens, généralement en fonction de la taille des banques.

TBB 

(Taux de Base Bancaire) Principal taux de référence pour la rémunération des opérations d’emprunt.

TEB 

Türk Ekonomi Bankasi, filiale de banque de détail de BNP Paribas en Turquie.

Tier 1 

Un quotient qui mesure la solvabilité d’une banque, avec :

  • au numérateur, les « Fonds Propres durs » (capital social, primes et réserves, emprunts obligataires assimilés dits parfois « hybrides »,..) ;
  • au dénominateur, les « Actifs Moyens Pondérés », c’est-à-dire les montants des engagements accordés, affectés d’un coefficient par type d’encours, d’autant plus élevé que cette nature d’engagement est risquée.
Titrisation 

C'est la cession par un établissement de crédit de ses créances à des investisseurs, par le biais d'un fond commun de créance. Cela permet à l'établissement de transférer le risque de ses créances à ses investisseurs et de percevoir des liquidités.

TMO 

Taux Mensuel de rendement des emprunts Obligataires.

TP 

Titre Participatif.

TPI 

Titre au Porteur Identifiable : permet à tout émetteur de titres de connaître l’identité de ses actionnaires au porteur, via une interrogation auprès d’Euroclear - France.

Trade finance

Financement des activités de commerce international.

TSDI 

Titre Subordonné à Durée Indéterminée.

TSR 

(Total Shareholder Return ) Rendement sur capital investi, compte tenu des dividendes encaissés et de l’appréciation de la valeur d’une action.

 

U V W

UCB 

Union de Crédit pour le Bâtiment ; filiale de BNP Paribas spécialisée dans le crédit immobilier pour les particuliers.

Ukrasibbank

Filiale de banque de détail de BNP Paribas en Ukraine.

Volatilité 

Désigne le comportement d’un marché boursier ou d’une valeur mobilière dont les cours connaissent des fluctuations amples et rapides.

Warrant 

Valeur mobilière qui offre le droit d’acheter (call warrant) ou de vendre (put warrant) différents supports « sous-jacents » (taux, indices, devises, actions) à un prix (dit « d’exercice ») et jusqu’à une date donnée (dite « échéance »). Cette valeur, quoique de type optionnel, ne peut être vendue à découvert.
Les warrants sont émis par un établissement financier qui fait office de teneur du marché.

Work Flow 

Technologie d’automatisation d’un processus qui vise à faire circuler des documents ou dossiers numériques de manière séquentielle entre les personnes qui ont à intervenir dans le traitement du dossier.

 

X Y Z

Zinzins 

Dans le jargon des professionnels de la finance ce terme désigne les investisseurs institutionnels.