Lettre aux actionnaires

• en banque de détail, nous progressons en France en termes de dépôts et de crédits ; en Italie, BNL a gagné 34 000 nouveaux comptes à vue de particuliers au premier semestre, contre 47 000 pour l’ensemble de l’année 2008 ;
  
  
• dans les activités de marché, nous sommes leader sur les émissions obligataires en euros ;
  
  
• dans la gestion d’actifs, notre collecte nette a atteint 20 milliards d’euros au premier semestre, dont 6,5 milliards au deuxième trimestre : c’est un chiffre considérable, une progression par exemple supérieure à celle de Crédit Suisse.
  Notre solidité dans la crise nous a permis à la fois de gagner des parts de marché et d’acquérir l’essentiel des activités de Fortis. Depuis le début de l’année 2009, BNP Paribas a vraiment changé de dimension, pour devenir un acteur clé du secteur bancaire en Europe et dans le monde.
  Grâce au rapprochement avec Fortis, le montant des dépôts en euros confiés à BNP Paribas est ainsi passé de 400 à 540 milliards, ce qui nous a fait progresser de la cinquième à la première place de la zone euro.
  Nous y disposons désormais de quatre marchés domestiques, dans lesquels le nombre de nos clients particuliers s’établit à 13,1 millions, dont la moitié hors de France. L’activité de Fortis Banque a commencé à s’améliorer dès que la perspective d’une reprise par BNP Paribas a pris corps : par exemple, la collecte nette auprès de la clientèle individuelle en Belgique, qui était négative jusqu’en mars, a été positive de 2,2 milliards d’euros au deuxième trimestre 2009.
  
  
  

• La Banque de détail représente 60% de notre produit net bancaire et assure une stabilité certaine à la performance globale de notre entreprise. Ses revenus ont progressé de 6,9% en 2008 par rapport à 2007, et le résultat avant impôt s’est établi à près de 4 milliards d’euros, contre 4,4 milliards d’euros en 2007, soit une baisse des bénéfices de seulement 10%.
• Le pôle asset Management & Services (AMS) a démontré sa forte attractivité avec une collecte nette de près de 11 milliards d'euros en 2008, un résultat bien plus solide que celui de la concurrence. Le produit net bancaire, à près de 5 milliards d’euros, n’est en diminution que de 6,3% malgré la forte chute des marchés financiers (par exemple - 42,7% pour le CAC 40 sur l’année 2008, et - 44,3% pour l’EuroSTOxx 50).
• La Banque de Financement et d’Investissement (CIB), la plus touchée par la crise par la nature même de ses activités, affiche une perte annuelle de 1,2 milliard d’euros, mais ses résultats restent bien supérieurs à ceux de la concurrence. Depuis le début de la crise à l’été 2007, BNP Paribas se positionne comme l’une des deux banques d’investissement au monde qui a le mieux performé. Au cours de l’année 2009, la base de coûts de CIB sera diminuée progressivement de 5%, hors rémunérations variables, avec un plein effet qui se fera sentir dès 2010. Nous adapterons la taille de notre plate-forme aux États-Unis ainsi que la présence de CIB dans les marchés émergents.

Chers actionnaires,


BNP Paribas fait partie des grandes banques mondiales qui résistent le mieux à la conjoncture, très défavorable. En effet, grâce à un dynamisme commercial confirmé et à un positionnement renforcé du Groupe sur tous ses marchés, les pôles opérationnels ont réalisé une excellente performance lors des deux premiers trimestres de 2008, avec un produit net bancaire en baisse de seulement 7,4% par rapport à l’ensemble du 1er semestre 2007.

Au total, votre Groupe a généré un bénéfice net de 3,5 milliards d’euros lors des six premiers mois de 2008. Le bénéfice net semestriel par action est de 3,8 euros, et la rentabilité annualisée des capitaux propres de près de 16 %. Dans un environnement difficile, et sans plus-values significatives, ces résultats se distinguent de ceux de nos principaux concurrents et démontrent la solidité du modèle d’entreprise de BNP Paribas.

Dans ce climat particulièrement peu propice, les trois les de banque de détail ainsi qu’AMS ont dépassé leur record historique en termes de revenus ; ainsi :

• la Banque de Détail en France (BDDF) continue d’afficher une rte dynamique commerciale, avec une augmentation toujours soutenue du nombre de comptes à vue de particuliers (+ 100 000 au 1ersemestre 2008). Les revenus du pôle progressent de 3 % et son résultat avant impôt de 6,9 %;

• en Italie, BNL bc poursuit sa dynamique de reconquête, avec +25 800 comptes de particuliers ce semestre (contre -21 800 au 2e trimestre 2006, lors du rapprochement avec BNP Paribas). Son chiffre d’affaires a progressé de 6,4 % par rapport au 1er semestre 2007, et son résultat avant impôt de 17,4 % ;

• le pôle International Retail Services (IRS) se caractérise ce semestre par une croissance soutenue de ses recettes, à +8,9 %(et même à +12,1 % à périmètre et taux de change constants). En particulier, le développement organique des réseaux émergents s’est traduit par la conquête de 1,4 million de nouveaux clients depuis cette date. Compte tenu de la dégradation de l’environnement et de la montée du coût du risque, notamment aux États-Unis et en Espagne, le résultat avant impôt a enregistré une baisse de 10,4 % par rapport au 1er semestre 2007;

• dans un contexte de marché défavorable, qui touche plus particulièrement la gestion d’actifs et la banque privée, AMS (Asset Management & Services), a obtenu des résultats qui confirment son potentiel de rentabilité ; son résultat avant impôt n’est en baisse que de 6,8 % par rapport au niveau record du 1ersemestre 2007, et son chiffre d’affaires atteint un plus haut historique après une nouvelle croissance de 1,9 % ;

• enfin, la Banque de Financement et d’Investissement (CIB) a connu sur le 1er semestre 2008 des revenus clients en progression par rapport au niveau élevé du 1er semestre 2007, qui traduisent la solidité des franchises de BNP Paribas CIB ainsi que l’amélioration de son positionnement compétitif. BNP Paribas est d’ailleurs l’un des deux seuls grands groupes bancaires au monde dont le pôle CIB a dégagé un résultat avant impôt positif chaque trimestre depuis le début de la crise.

BNP Paribas, dont la note AA+ a été confirmée en juillet 2008 par l’agence Standard & Poor’s, ce qui en fait l’une des quatre banques les plus solides au monde, réaffirme ainsi sa position de leader des services bancaires et financiers en Europe et dans le monde. 



 Télécharger la lettre de septembre 2008 (673ko)

Chers actionnaires,

Malgré un environnement très défavorable au deuxième semestre, le Groupe réalise en 2007 la meilleure performance de son histoire, avec un produit net bancaire (équivalent au chiffre d’affaires pour une banque) qui s’élève à 31 037 millions d’euros, en progression de 11,1% par rapport à 2006 ; ces revenus, BNP Paribas - banque de l’économie réelle - les a essentiellement obtenus en déployant auprès d’un nombre toujours croissant de clients une activité encore plus soutenue en matière de crédit, de dépôt et de gestion de leur épargne.

Le résultat net part du Groupe atteint le niveau record de 7.822 millions d’euros, en augmentation de 7,0% par rapport à l’année précédente. Ces réalisations traduisent la forte croissance organique de votre entreprise ainsi qu’un impact limité de la crise sur ses revenus et les provisions.

Le Conseil d’administration a décidé de proposer à l’Assemblée générale le versement d’un dividende de 3,35 euros par action, en augmentation de 8,1% par rapport à 2006 (1). La robustesse du modèle de développement de BNP Paribas est illustrée par une nouvelle progression des revenus de tous ses pôles opérationnels, et ce par rapport au niveau déjà élevé de 2006 :pour la Banque de Détail en France (BDDF), le revenu progresse de 4,4% grâce notamment à une politique très dynamique de conquête de clients (230 000 nouveaux clients particuliers en 2007) et à une forte croissance des dépôts et des crédits, de plus de 11% ;

• chez BNL bc, la banque de réseau que nous avons acquise en 2006 en Italie, 70% des synergies ont déjà été réalisées en un an, en avance sur notre plan de marche ; la nouvelle dynamique de BNL bc en termes d’image et d’offre commerciale se traduit par une croissance de 6,5% de son chiffre d’affaires ;

• pour le pôle Services Financiers et Banque de Détail à l’International (SFDI), l’année 2007 a été marquée par la poursuite d’un développement accéléré dans les pays émergents, avec 189 ouvertures d’agences en 2007 et de nouvelles acquisitions en Lybie, au Brésil et en Bulgarie ; une croissance significative a de même été enregistrée par Cetelem (leader européen du crédit à la consommation), par TEB en Turquie ou UkrSibbank en Ukraine ;

• AMS (Asset Management & Services), notre pôle de gestion d’actifs et de services liés, a connu un bond de 21% de ses revenus ; la poursuite du développement dans les pays émergents comme l’Inde et le Brésil, ou à l’international comme à Singapour, explique en grande partie ces performances ;

• enfin, dans une conjoncture très difficile depuis l’été, la Banque de Financement et d’Investissement (BFI) a terminé l’année avec des recettes en hausse de 2,5% ; pour le second semestre, marqué par la crise, son résultat avant impôt représente la meilleure performance des BFI en Europe et l’une des trois meilleures performances dans le monde.
  
  
  (1) Grâce à la solidité de son bilan, en particulier la qualité de sa notation qui, à AA+, est l’une des quatre meilleures du monde, votre Groupe pourra poursuivre au cours des trois prochaines années une stratégie de croissance réellement ambitieuse.

 Télécharger la lettre n°28
de mars 2008 (466 ko)

Chers actionnaires,


Au cours des six premiers mois de 2007, BNP Paribas a fait fortement progresser (+ 16,8% par rapport au premier semestre 2006) son produit net bancaire (le PNB - l’équivalent pour une banque du chiffre d’affaires). À périmètre et change constants, celui-ci augmente de 11,8% et les frais de gestion de 8,2% seulement (hors charges de restructuration de BNL en Italie), ce qui induit une croissance de 18,3% du résultat brut d’exploitation.

Le résultat net part du Groupe s’établit au niveau record de 4.789 ME, en hausse de 22,4%. Du fait de facteurs saisonniers, la deuxième partie de chaque année connaît usuellement des résultats inférieurs à ceux de la première.

Chacun des pôles opérationnels a contribué à ces bonnes performances :

• la Banque de Détail en France a connu une forte dynamique commerciale et de conquête de clients, soutenue notamment par sa stratégie d’innovation. Le nombre de comptes à vue de particuliers a progressé de 140.000, contre 80.000 au premier semestre 2006, grâce entre autres au succès de l’offre de nouveaux produits à destination des jeunes ;
  
  
• BNL bc (pour “banca commerciale”, cette entité regroupant les activités domestiques de BNL sur le marché italien) est en avance sur son plan d’intégration dans le Groupe, et son potentiel de création de valeur se confirme ;
  
  
• le pôle Services Financiers et Banque de Détail à l’International se développe rapidement dans des marchés à très fort potentiel, notamment les pays émergents où les revenus sont en forte croissance (+ 50,2% par rapport au premier semestre 2006). Par ailleurs, Cetelem poursuit son développement, avec des recettes en hausse de 11,5% ;
  
  
• tous les métiers du pôle Asset Management & Services (AMS) enregistrent d’excellentes performances, et AMS confirme ainsi sa forte dynamique de création de valeur. La collecte se maintient à un niveau élevé, avec 24,3 Md€ apportés sur le premier semestre 2007, notamment par les activités de banque privée ;
  
  
• la Banque de Financement et d’investissement (BFI) conforte sa dynamique de croissance organique par une progression vigoureuse de ses revenus (+ 13,9% par rapport au premier semestre 2006), qui enregistrent un niveau record grâce à des franchises puissantes et des métiers innovants.

Enfin, nous tenons à vous redire ici que l’exposition de BNP Paribas au risque subprime est très limitée ; cette très faible exposition vaut pour tous les métiers de la banque, qu’il s’agisse de BFI ou de notre filiale américaine BancWest, dont la portion subprime représente moins de 2% des crédits immobiliers qu’elle a accordés aux particuliers. Concernant notre pôle AMS, nous avons rouvert, à compter du 28 août, aux souscriptions comme aux rachats, les fonds communs de placement dont nous avions temporairement suspendu le calcul de la valorisation à partir du 7 août ; il s’agit de trois véhicules spécialisés investis en produits titrisés (c’est-à-dire des obligations adossées à des crédits hypothécaires, dont une partie est subprime). Ces véhicules ne sont pas proposés au grand public, mais destinés à des investisseurs institutionnels, des trésoriers d’entreprise, des gestionnaires de fortune, etc. La baisse de leur valeur liquidative, observée lors de la réouverture des fonds, a été limitée à moins de 1% pour le plus important d’entre eux et à moins de 1,8 % pour celui ayant enregistré la plus forte variation par rapport au 7 août. Notre décision de suspension temporaire s’est donc finalement avérée protectrice pour les investisseurs, comme pour les intérêts des actionnaires de BNP Paribas.

Du fait de sa très faible exposition au risque subprime, la banque ne peut être directement impactée financièrement que de façon négligeable. Cela dit, la crise s’est largement diffusée et a contaminé l’ensemble des marchés financiers ; s’il n’est guère possible aujourd’hui de se lancer dans un exercice de prospective quant à sa durée et à ses conséquences, votre entreprise continuera à bénéficier, dans cet environnement plus difficile, de sa capacité à générer des revenus dans tous les métiers et dans toutes les zones géographiques ainsi que de la politique vigilante dont elle a fait preuve jusqu’ici en matière de risque.







 Télécharger la lettre n°27 de septembre 2007 (466 ko)

Chers actionnaires,

L’exercice 2006 a été pour BNP Paribas une année exceptionnelle de croissance des revenus et des profits, puisque les recettes ont progressé de 27,9% et que le bénéfice net part du Groupe a augmenté de 25%. Cette croissance résulte de la combinaison d’un développement organique vigoureux (+ 13,5 %, à comparer aux +10% enregistrés en 2005), et de l’effet accélérateur de la croissance externe, avec en particulier l’acquisition de la banque italienne Banca Nazionale del Lavoro au 2e trimestre. Plus généralement, l’année 2006 a été marquée par une forte internationalisation du Groupe : la part du produit net bancaire (l’équivalent du “chiffre d’affaires” pour une banque) réalisée en France est ramenée à 48 % contre 55 % en 2005, et même à 43 % au 4e trimestre. La Banque de Détail en France ne représente ainsi plus que 20% du produit net bancaire du Groupe au 4e trimestre 2006.

Chacun des pôles opérationnels a contribué à ces réalisations :

• la Banque de Financement et d’Investissement (BFI) a connu une augmentation de ses revenus de 22,4 % par rapport à 2005, à 7,9 Md€; BFI est un acteur majeur en Europe, avec des franchises mondiales reconnues, et a continué à renforcer ses positions, notamment en produits dérivés et en financement de matières premières, d’exportations et de projets ;
  
  
  
• le pôle Asset Management & Services poursuit sa forte croissance : les recettes (4350 M€) augmentent de 22,5 % par rapport à 2005, avec une collecte nette record de 36,9 Md€ (après 34,1 Md€ en 2005) ;
  
  
  
• la dynamique commerciale de la Banque de Détail en France continue de s’accélérer ; elle est essentiellement fondée sur la conquête, la fidélisation et la satisfaction de la clientèle des particuliers, car votre entreprise a poursuivi sa politique de modération tarifaire. Le nombre des comptes à vue s’est accru de 170 000 au cours de 2006 ;
  
  
  
• les Services Financiers et la Banque de Détail à l’International, en combinant croissance interne et acquisitions, portent leurs revenus à 7,3 Md€, en progression de 22,3 % par rapport à 2005 (+ 6,1% à périmètre et change constants) ;
  
  
  
• enfin, la contribution de Banca Nazionale del Lavoro (BNL) aux revenus, sur neuf mois, a été de 2,3 Md€. Son intégration est en très bonne voie, et donne à BNP Paribas un second marché domestique en Europe ; sur les trois années à venir, BNL recèle un potentiel très important de création de valeur grâce aux synergies de coûts et de revenus.

BNP Paribas a franchi en 2006 une étape décisive de son développement, et BNL apporte au Groupe un deuxième marché domestique en Europe et des perspectives de croissance nouvelles. Avec des métiers développant des positions de marché fortes, un portefeuille d’activités favorisant la régularité dans la croissance et une capacité d’exécution démontrée, BNP Paribas met en oeuvre une puissante dynamique de développement rentable.

Le dividende qui sera proposé à la prochaine Assemblée générale marquera une progression de 19,2 % par rapport à l’année antérieure, passant de 2,60 € à 3,10 €. Le Conseil d’administration de BNP Paribas a en effet décidé de relever de 37,4 % à 40,3 % le taux de distribution des résultats de la Banque, pour améliorer très sensiblement le rendement dont vous bénéficiez.

 Télécharger la lettre n°26 de mars 2007 (634 ko)

Chers actionnaires,

BNPParibas réalise au 1er semestre une très forte progression (+ 30,5 %) du produit net bancaire. Les frais de gestion augmentent de 28,6 %, dégageant un effet de ciseaux favorable de 1,9 point. Le résultat net, part du Groupe (incluant BNL pour un trimestre seulement), s’établit en croissance à 23,2%. Tous les pôles d’activité ont fait preuve d’une excellente dynamique.

• La Banque de Détail en France (BDDF) continue de réaliser de très bonnes performances commerciales :
  • l’accroissement du nombre de comptes à vue de particuliers s’accélère : + 80 000 au 1er semestre 2006 contre +74000 au 1er semestre 2005;
  • les encours de crédits immobiliers ont progressé de 18,5 % et les crédits à la consommation de 7,4 % par rapport à leur niveau du 1er semestre 2005. Ainsi, pour l’ensemble du 1er semestre 2006, la rentabilité avant impôt des capitaux propres alloués au pôle BDDF s’établit à 37% (+6points par rapport au 1er semestre 2005).
  
  
  
• Les Services Financiers et la Banque de Détail à l’International (SFDI), en combinant croissance interne et acquisitions (notamment aux États-Unis et dans les marchés émergents), portent leurs revenus à 3,6Md€, soit +28,2%; les capitaux propres alloués, en très forte augmentation, ont généré une rentabilité de 38% au 1er semestre 2006 (-1 pt par rapport au 1er semestre 2005).
  
  
  
• Le total des actifs gérés par le pôle Asset Management & Services (AMS) s’établit au 30 juin 2006 à 454Md€, en croissance de près de 18 % par rapport au 30 juin 2005 ; cette vive hausse provient notamment d’une collecte nette record au 1er semestre 2006. La rentabilité avant impôt des capitaux propres se monte à 38 % (+ 2 points par rapport au 1er semestre 2005).
  
  
  
• La Banque de Financement et d’Investissement (BFI) développe fortement ses revenus qui augmentent de 33,8 % à 4,2Md€. Le coefficient d’exploitation du pôle, à 57,2%, reste au meilleur niveau dans le monde pour ce type d’activité, et la rentabilité avant impôt des capitaux propres alloués au pôle BFI croît fortement, à 42% (+9points par rapport au 1er semestre 2005).

L’intégration de Banca Nazionale del Lavoro se déroule dans des délais record, puisque moins de six mois après l’annonce du projet d’acquisition, les quarante groupes de travail affectés à l’intégration ont d’ores et déjà remis leurs premières conclusions. Une centaine de points de vente seront ouverts d’ici à 2009, notamment dans le nord de l’Italie, et 300 seront rénovés et dotés d’un mur d’automates bancaires comme en France. Les façades des 702 agences existantes vont arborer le nouveau logo BNL d’ici à fin 2007.

Nous allons réviser à la hausse l’évaluation des synergies de revenus, dont le montant net devrait dépasser les 150M€ initialement annoncés; les économies en matière de coûts restent estimées à 250M€, et seront totalement réalisées en 2009. Plus que jamais, toutes les équipes de BNP Paribas sont mobilisées pour assurer la poursuite de la création de valeur à l’intention de nos actionnaires, à votre intention.

Chers actionnaires,

En 2005, l’économie mondiale a connu une nouvelle année de croissance soutenue, avec une excellente santé financière des entreprises et une vive hausse des Bourses européennes et asiatiques. Le fort développement mondial de BNP Paribas lui a permis de tirer parti de cet environnement favorable et de dégager des revenus en forte croissance.

Le produit net bancaire du Groupe progresse en effet de 14,6%(1). Cette croissance résulte de la combinaison d’un développement organique vigoureux (+11,2 % à périmètre et change constants) et de l’effet accélérateur de la croissance externe, qui a apporté environ 3,4 points de croissance du produit net bancaire. Chacun des pôles opérationnels contribue à la puissante dynamique du Groupe :

• la Banque de Détail en France accroît de 155 000 le nombre de ses comptes de clients particuliers. Sa forte croissance organique lui permet d’augmenter ses revenus de 6,2%, à 5,45 milliards d’euros, malgré une politique tarifaire qui est restée tout à fait modérée ;
  
  
  
• les Services Financiers et la Banque de Détail à l’International, en combinant croissance interne et acquisitions (notamment aux États- Unis et en Turquie), portent leurs revenus à 6milliards d’euros, soit +19,3%;
  
  
  
• avec une collecte nette d’actifs au niveau record de 34,1 milliards d’euros, Asset Management & Services tire parti d’une conjoncture favorable et augmente ses recettes de 16,7%, à 3,6 milliards d’euros;
  
  
  
• notre Banque de Financement et d’Investissement développe fortement ses revenus de clientèle et son produit net bancaire s’accroît de 16,3% à 6,4 milliards d’euros. D’après une enquête du Financial Times, elle est considérée par les grandes entreprises et les institutionnels comme l’un des deux acteurs clés de ce domaine en Europe.

BNP Paribas dispose de nombreux et puissants moteurs de croissance ; en particulier, les neuf métiers dont la croissance est supérieure à 15 % en 2005 contribuent à hauteur de 73% au développement des revenus du Groupe.

C’est en vue de poursuivre ce développement rapide que votre entreprise a pris, début 2006, une initiative majeure, en choisissant de se doter d’une seconde base domestique en Europe. L’acquisition en Italie de la Banca Nazionale del Lavoro (BNL) (2) a une grande portée stratégique et va constituer une nouvelle étape dans l’histoire du Groupe BNP Paribas.

Le marché italien des services financiers est l’un des plus attractifs d’Europe, tant par son importance que par sa croissance. BNL y dispose de la taille critique, d’une franchise nationale et d’une marque reconnue.

BNP Paribas partagera ses savoir-faire avec BNL afin d’accélérer son processus de transformation, de promouvoir les ventes croisées et de dynamiser sa politique commerciale. Profitant de l’expertise produit de BNP Paribas et de sa forte présence en Italie, BNL disposera d’une offre élargie et aura les moyens de développer ses activités dans la banque de détail comme dans la banque d’entreprise. Les synergies obtenues permettront de dégager un retour sur investissement supérieur au coût du capital dès 2008.

Plus que jamais, toutes les équipes de BNP Paribas restent mobilisées pour assurer la poursuite de la création de valeur à l’intention de nos actionnaires: à votre intention.

Chers actionnaires,

Les résultats de BNP Paribas au deuxième trimestre 2005, à normes comptables comparables et hors BNP Paribas Capital (1), font état d’un produit net bancaire en croissance de 6,5 % par rapport au deuxième trimestre 2004, et d’une augmentation de 3,7% du résultat brut d’exploitation.

La charge de provisionnement (109 M€) est inférieure de 59,8 % à celle du deuxième trimestre 2004, dans un environnement de risque toujours très favorable.

Le résultat net part du groupe, à 1 456 M€, est en hausse de 4,7% par rapport à la même période de 2004.

Pour l’ensemble du premier semestre de 2005, le résultat net part du groupe s’établit à 3 176 M€ (+ 27,5 %), soit un bénéfice net semestriel par action de 3,84 € (+ 30 %). La rentabilité annualisée des capitaux propres est de 21,8 %, en hausse de 2,8 points par rapport au premier semestre 2004.

Les résultats de BNP Paribas confirment qu’une forte dynamique de croissance est installée dans tous les pôles d’activité ; ces réalisations sont clairement celles d’un groupe mondial très performant dont le développement s’accélère, comme en témoigne la progression de 9,1% des revenus de l’ensemble de nos métiers.

Chacun des pôles a apporté sa contribution à ces bonnes performances:

• la Banque de Détail en France continue de démontrer une forte tonicité commerciale dans tous les domaines, avec une nouvelle accélération de l’accroissement du nombre de comptes à vue de particuliers : + 74 000 au premier semestre 2005 contre + 63 800 au premier semestre 2004 ; de même, les encours de crédits aux entreprises progressent plus rapidement que la moyenne du marché, dans le respect de nos exigences en matière de rentabilité et de qualité du risque ; le pôle des Services Financiers et de la Banque de Détail à I’International reste l’un des moteurs du groupe ; ainsi, BancWest a pleinement réussi l’intégration de Community First Bankshares et de Union Safe Deposit Bank, acquises en novembre 2004, et après approbation des Autorités de tutelle américaines, nous pourrons intégrer notre nouvelle acquisition, Commercial Federal, vraisemblablement à la fin de l’année ; de son côté, Cetelem poursuit sa vive croissance hors de France (encours : + 18,8 % en un an) ;
  
  
  
• le total des actifs gérés par les métiers du pôle Asset Management & Services a connu une collecte nette record au premier semestre 2005 : 17 Md€ – près du double du premier semestre 2004 –, soit un taux de collecte annualisé de presque 10 % des actifs gérés ;
  
  
  
• le pôle Banque de Financement et d’Investissement a enregistré une nouvelle baisse de son coefficient d’exploitation qui, à 57,7%, est au meilleur niveau pour ce type d’activité dans le monde.

Les axes de notre développement sont essentiellement définis dans le projet “Vision 2007”, que nous avons exposé aux investisseurs dans la lettre parue en mars de cette année, à l’occasion de la publication des résultats annuels 2004 : notre stratégie est fondée sur le renforcement des positions déjà acquises, soit par croissance organique, soit grâce à une politique d’acquisitions à la fois active et disciplinée.

Les données du premier semestre 2005 démontrent que la voie que nous avons choisie génère des résultats probants en termes tant de croissance de nos revenus que de progression de notre rentabilité. Elle doit permettre de continuer à créer de la valeur pour vous, et pour tous les actionnaires de BNP Paribas.

 Télécharger la lettre n°23 de septembre 2005 (806 ko)

Chers actionnaires,

En 2004, la croissance économique mondiale a été particulièrement soutenue, même si son rythme est resté plus modeste en Europe ; cet environnement a permis une hausse des résultats des entreprises et une diminution générale des défaillances. Le dollar a poursuivi sa baisse contre euro, maintenant le handicap relatif des entreprises européennes actives aux Etats-Unis.

Dans ce contexte, le produit net bancaire de BNP Paribas a augmenté de 5%, et la hausse modérée des frais de gestion a entraîné une nouvelle amélioration du coefficient d’exploitation qui, à 61.6%, témoigne de la compétitivité accrue de la Banque. Le résultat net part du groupe, à 4 668 millions d’euro, est en hausse de 24.1% et assure une rentabilité des capitaux propres de 16.8% après impôt.

A partir du 1er janvier 2005, les comptes de votre société seront établis selon les nouvelles normes comptables européennes IFRS ; le résultat net part du groupe de BNP Paribas devrait mesurer du même ordre de grandeur. Au plan de la solidité du bilan de notre entreprise, le noyau de dur du ratio international de solvabilité devrait désormais être proche de 7.5%(pour une obligation réglementaire de 4%). Ce niveau nous permets, avec 28,5 milliards d’euros de capitaux propres, de disposer de toute la marge de manœuvre nécessaire au développement du Groupe ; l’adoption de ces nouvelles normes comptables ne nous conduira donc pas à modifier la stratégie de la Banque. Sa mise en œuvre pour les trois prochaines années est définie dans le projet « Vision 2007 », élaboré collectivement par l’ensemble des équipes d’état-major du Groupe, qui vise à accélérer la progression des revenus en mettant l’accent sur la croissance organique mais aussi grâce à une stratégie active et disciplinée d’acquisitions.

 Pour chacun des quatre grands pôles d’activité, les orientations suivantes ont été retenues :

• Banque de Détail en France : un objectif de croissance plus forte que le marché en tirant les pleins bénéfices des nouvelles organisations commerciales – nos 200 centres de banque privée, la banque multicanal et nos 24 centres d’affaires pour les entreprises – et de la réorganisation des centes-supports, qui sera achevée en fin d’année. Nous comptons aussi poursuivre la modernisation de nos agences, au rythme de 300 par an sur trois ans, et en ouvrir de nouvelles – une cinquantaine – dès 2005. Nous souhaitons enfin doubler le nombre des utilisateurs de nos services Internet ;
  
  
• Services Financiers et Banque de Détail à l’International : l’ambition d’un leadership renforcé dans les services financiers en Europe, une stratégie commerciale offensive en France, la poursuite du développement aux Etats-Unis et dans les pays émergents ; 
  
  
• Asset Management and Services : un objectif de croissance des revenus supérieur à celui du marché par un renforcement des positions en Europe, y compris en France, et un développement ciblé dans le reste du monde ;
  
  
• Banque de Financement et d’Investissement : des objectifs de croissance ambitieux passant par une densification de la couverture commerciale en Europe et un développement ciblé aux Etats-Unis et en Asie.
  

Chers actionnaires,

Au deuxième trimestre 2004, la reprise économique s’est confirmée, plus forte aux États-Unis qu’en Europe, avec pour corollaires une certaine hausse des taux d’intérêt à long terme et une stabilisation du dollar par rapport à l’euro. Les marchés boursiers ont consolidé leur remontée de l’année 2003, mais sans marquer de nouveaux progrès.

Dans cet environnement complexe, BNP Paribas réalise un produit net bancaire trimestriel de 4 743 millions d’euros, en hausse de 2,0% par rapport à celui du deuxième trimestre 2003 ; cette croissance des recettes s’accompagne d’une baisse de 1,3% des frais de gestion.

Le résultat brut d’exploitation est ainsi porté à 1 903 millions d’euros, en progression de 7,2 % par rapport à la période correspondante de 2003.

La charge de provisionnement est inférieure de 32,4 % à celle du deuxième trimestre 2003 ; après le niveau élevé des années 2002 et 2003, au cours desquelles le coût du risque avait atteint 0,50 % des actifs moyens pondérés, celui-ci est aujourd’hui revenu à un plus bas niveau historique. Le résultat d’exploitation du trimestre s’établit ainsi en hausse de 15,9 % par rapport au deuxième trimestre 2003. Au total, le résultat net part du Groupe, à 1 352 millions d’euros, est en très forte augmentation (+ 49,9%); c’est le plus important des résultats nets des banques de la zone Euro.

Sur l’ensemble du premier semestre 2004, le coefficient d’exploitation s’améliore de 2,3 points par comparaison avec la même période de l’exercice écoulé ; à 60,3 %, il témoigne de la compétitivité accrue de votre société par rapport à ses principaux concurrents internationaux. La rentabilité annualisée de ses capitaux propres – toujours plus élevée au 1er semestre qu’au deuxième – se monte à 18,5%.

Ces bonnes performances sont le résultat d’une activité soutenue de chacun de nos métiers. Peu des autres grands acteurs bancaires européens ont connu une telle évolution de leurs activités au 2e trimestre 2004 :

• la Banque de Détail a enregistré une progression de 5,1% de son produit net bancaire par rapport au 2e trimestre 2003, et de 13,8 % de son résultat avant impôt ;
  
  
  
•  l’activité du pôle Asset Management & Services a connu un rebond significatif, avec la croissance de 50,3 % de son résultat avant impôt par rapport à la période équivalente de l’année dernière ;
  
  
  
• enfin, notre Banque de Financement et d’Investissement renforce ses positions commerciales, tout en abaissant très significativement son coût du risque. Son coefficient d’exploitation est le meilleur de toutes les banques en Europe, et se situe au deuxième rang mondial derrière Citigroup ; cela contribue à la récurrence des résultats.
  

Au 30 juin 2004, les capitaux propres de la Banque, part du Groupe, s’élèvent à 27,5 milliards d’euros et le noyau dur du ratio international de solvabilité s’établit à 8,4 %. La solidité du bilan de notre entreprise a d’ailleurs conduit Standard & Poor’s à relever à AA, le 6 juillet 2004, la note attribuée à BNP Paribas, pour rejoindre ainsi le niveau très favorable de l’appréciation déjà portée sur la Banque par Moody’s et Fitch, les deux autres principales agences de notation.

Le Groupe est déterminé à mobiliser ses ressources pour accélérer son développement dans la rentabilité. La stratégie de BNP Paribas est centrée : 

•  sur la croissance organique et sur l’amélioration de ses positions concurrentielles dans chacun de ses grands métiers ;
  
  
  
• sur une croissance externe ciblée, présentant des risques d’exécution limités et induisant une forte création de valeur à terme rapproché. Depuis le début de l’année 2004, nous avons ainsi conclu des accords d’acquisition pour près de 2 milliards d’euros aux États-Unis et en Europe ; nous avons en particulier saisi deux opportunités, l’une sur le marché du crédit à la consommation en Russie et la seconde sur celui de la Banque de Détail en Turquie, qui constitueront de nouveaux leviers de croissance pour les années à venir.

Chers actionnaires,

BNP Paribas a publié pour 2003 des résultats qui confirment la capacité de votre entreprise, non seulement à réaliser de bonnes performances dans une conjoncture difficile, mais aussi à accélérer son développement lorsque l’environnement s’améliore. La progression des revenus (+ 6,8 % par rapport à 2002), plus rapide que celle des frais de gestion (+3%), a en effet conduit à une forte hausse du résultat brut d’exploitation (+ 13,9 %), qui a atteint l’an dernier le niveau le plus élevé de l’histoire de la Banque, avec 6,65 milliards d’euros. Grâce à la baisse régulière du coût du risque, le résultat d’exploitation, qui donne la mesure véritable de la capacité bénéficiaire de l’activité de BNP Paribas, augmente de plus de 900 millions d’euros, à 5,3 milliards ; cela représente une croissance de 25,7 % à périmètre et taux de change constants. Au total, le bénéfice net atteint 3,76 milliards d’euros, en hausse de 14,1%.

Chacun des grands pôles d’activité a contribué à ces bons résultats d’ensemble :

• le produit net bancaire de la Banque de Détail en France, assurant 26 % de l’ensemble de nos revenus, a connu une croissance de 3%; le réseau de nos points de vente en France s’est en effet montré particulièrement efficace : son parc de comptes s’est encore accrû de 120 000 unités, après 104 000 ouvertures nettes en 2002. BNP Paribas gagne donc des parts de marché ;
  
  
  
• le pôle de Services Financiers et Banque de Détail à l’International a également réalisé de bonnes performances opérationnelles ; ses recettes (28% du total du groupe) ont progressé de 4% à périmètre et taux de change constants, même si la traduction en euros de cette augmentation est limitée à 0,5 % du fait de la baisse du dollar ;
  
  
  
• les activités de Banque de Financement et d’Investissement assurent aujourd’hui 32% de nos revenus. Les recettes de ce pôle ont enregistré en 2003 une croissance de 13,1%, notamment en raison de la forte augmentation des émissions obligataires et de l’élargissement de nos parts de marché dans cette activité. Ce métier a retrouvé en 2003 les plus hauts niveaux de rentabilité qu’il avait atteints en 2000 ;
  
  
  
• enfin, nos activités de Banque Privée et de Gestion d’Actifs, qui réalisent 14 % de nos revenus, ont progressé de 8% l’an dernier : notre groupe a su tirer parti du rebond des marchés d’actions au second semestre.

• la croissance devrait être significative dans le domaine de la Banque Privée et de la Gestion d’Actifs après une année 2003 au cours de laquelle a été atteint un point bas ;
  
  
  
• dans le secteur de la Banque de Détail, nous espérons tirer parti d’un regain de l’activité en Europe, et du maintien du même dynamisme aux États-Unis ;
  
  
  
• concernant la Banque de Financement et d’Investissement, après une année 2003 exceptionnelle, nous pourrions assister en 2004 à une conjoncture moins favorable en matière d’activités de marché.

En termes de développement, notre capacité financière nous donne les moyens d’une ambition fondée à la fois sur la croissance organique et sur la politique de croissance externe qui est la nôtre : des acquisitions ciblées, présentant des risques d’exécution limités et respectant nos critères financiers, qui sont stricts. Depuis la naissance de BNP Paribas, en quatre ans, nous avons déjà investi pour 9 milliards d’euros en croissance externe.

Enfin, nous allons proposer à l’Assemblée générale une augmentation du dividende de 21% au titre de l’exercice 2003, pour le fixer à 1,45 euro net par action, soit 2,175 euros avoir fiscal au taux de 50% compris; cette augmentation significative porterait notre taux de distribution à environ 35 %. La date de paiement prévue est le 11 juin 2004.

Chers actionnaires,

Comme vous le savez, j’ai annoncé à votre Assemblée Générale du 14 mai dernier mon souhait de dissocier les fonctions de Président et de Directeur Général de notre Groupe, et de confier la Direction Générale à Baudouin Prot ; notre Conseil a pris les décisions nécessaires dès le 11 juin. Ce changement a deux objectifs.

Il nous permet de mettre en oeuvre, dans ce domaine, ce qui est considéré au niveau international comme la meilleure pratique. Cette dissociation renforce le rôle du Conseil d’administration et le distingue bien de celui de l’exécutif de l’entreprise, ce qui est manifestement souhaitable pour un groupe de services financiers de la taille du nôtre.

Ce changement d’organisation permet en outre d’assurer la relève de la Direction Générale dans la continuité, et au moment opportun. Entré à la BNP il y a vingt ans, Baudouin Prot a travaillé à mes côtés au cours des dix dernières années, pendant lesquelles nos équipes ont mené à bien la privatisation et la transformation en profondeur de celle-ci, puis la création de l’entreprise nouvelle qu’est BNP Paribas, tout en assurant la progression du bénéfice du Groupe du milliard de francs de 1993 aux 3,3 milliards d’euros de 2002. Il est rare qu’un dirigeant ait été préparé avec autant de soin à assurer la Direction Générale d’une entreprise. Il a l’âge qui était le mien lorsque cette responsabilité m’a été confiée, et notre Groupe se porte bien, comme le montrent ses résultats semestriels. C’est pourquoi j’ai choisi ce moment pour lui transmettre mes fonctions.

Notre Conseil a bien voulu me confier la Présidence du Groupe. À ce titre, je continuerai à veiller à son bon fonctionnement, ainsi qu’à celui de ses Comités. Il est également prévu que j’aie en charge, en étroite collaboration avec la Direction Générale, de représenter le Groupe dans ses relations de haut niveau, notamment les grands clients, et de veiller à maintenir la qualité des relations avec les actionnaires.

Je suis convaincu que BNP Paribas poursuivra le beau parcours qui est le sien depuis sa création, grâce à la qualité et à la mobilisation de ses équipes au service de ses clients et de ses actionnaires, à votre service.

Michel Pébereau, Président du Conseil d’administration

Chers actionnaires,

Malgré un contexte économique et financier encore dégradé, et en dépit d’une nouvelle baisse du dollar pesant sur la traduction en euros des résultats que nous dégageons de nos activités aux États-Unis, le produit net bancaire du Groupe a progressé de 12,6% au deuxième trimestre 2003 par rapport au deuxième trimestre 2002, à 4 651 millions d’euros ; du fait d’une augmentation limitée à 6,2% des frais de gestion, le résultat brut d’exploitation est en hausse de presque 25 %, à 1 775 millions d’euros. Ces deux agrégats se situent à un niveau trimestriel record dans l’histoire de la Banque. Grâce à la stabilisation du coût du risque, le résultat d’exploitation croît de plus de 33 % par rapport au deuxième trimestre 2002. Le résultat net part du Groupe se monte à 902 millions d’euros ; il est certes en repli de 10,4 %, mais ce recul n’est pour l’essentiel dû qu’à l’enregistrement de moindres plus-values sur titres.

Pour l’ensemble du premier semestre 2003, le produit net bancaire augmente de 7,2 %, le résultat brut d’exploitation de 11,1 %, et le résultat d’exploitation de 12,8 %, par rapport aux six premiers mois de 2002. Le coefficient d’exploitation s’améliore de 1,3 point, à 62,6%, et témoigne de la compétitivité de BNP Paribas par rapport à ses principaux concurrents internationaux. Le résultat net part du Groupe, à 1 864 millions d’euros, recule de 8% par rapport à la même période de l’année précédente ; c’est néanmoins toujours le plus élevé des banques en Europe Continentale. La solidité de notre bilan s’est encore renforcée, puisque le noyau dur du ratio international de solvabilité atteignait 8,9 % au 30 juin 2003 contre 8,1 % au 31 décembre 2002. En outre, BNP Paribas représente toujours la première capitalisation boursière des banques de la zone Euro.

Nous avons donc les moyens de nous développer, et ce en premier lieu pour renforcer nos positions en banque de détail et dans le domaine des services financiers spécialisés, en Europe ou aux États-Unis. Nous n’entendons toutefois procéder qu’à des acquisitions présentant des risques d’exécution limités, et satisfaisant à nos critères financiers rigoureux. Le Groupe a estimé que la marge de manoeuvre dont il dispose au niveau de ses fonds propres, rend possible la mise en oeuvre d’un nouveau programme de rachat d’actions portant sur 2 milliards d’euros d’ici à fin 2004, en plus bien sûr des rachats destinés à neutraliser l’effet des émissions réservées aux salariés. Plus que jamais, toutes les équipes de BNP Paribas sont mobilisées pour assurer la poursuite de la création de valeur.

Baudouin Prot, Directeur Général

Chers actionnaires,

L'année 2002 a été marquée, surtout à partir du mois de juin, par une dégradation de l'environnement des activités bancaires et financières dans le monde : les marchés boursiers ont connu une chute sans précédent depuis les années 1930 ; la reprise économique attendue aux États-Unis a été hésitante, tandis que l'Europe subissait un ralentissement prononcé; enfin, de graves incertitudes géopolitiques sont apparues. Dans ce contexte défavorable, le modèle BNP Paribas a démontré son efficacité et sa solidité : efficacité puisque votre Groupe a dégagé en 2002 un résultat net de 3,3 Md€, le plus élevé des banques d'Europe continentale, qui assure une rentabilité des fonds propres après impôt de 13,5 % ; solidité car le bilan de l’entreprise s'est encore renforcé. C’est sans doute ce qui explique que la capitalisation boursière de la Banque a été pendant la quasi-totalité de l’année la première des établissements bancaires de la zone euro, et soit même devenue à fin 2002 la première des groupes financiers.

 Dans cet ensemble, les activités de banque de détail (banque de détail en France et à l’international, services financiers spécialisés) continuent de connaître une croissance soutenue. Avec un résultat net avant impôt de 2448 M€ (+ 5,6 %) et un résultat brut d’exploitation en hausse de 12,9% qui représente près de 60 % du résultat brut d'exploitation total, elles contribuent largement à la bonne performance du Groupe ; en trois ans, les recettes de notre banque de détail dans le monde ont d'ailleurs progressé de plus de 30%. Pour leur part, les pôles Banque de financement et d'investissement (BFI) et Banque privée et gestion d'actifs (BPGA), dont l’exploitation a été très affectée par la crise des marchés boursiers, réussissent à apporter des contributions très significatives aux résultats du Groupe, avec des profits avant impôt respectifs de 1 200 M€ et 830 M€. 


Ces résultats 2002 confirment la puissance de la plate-forme BNP Paribas, qui repose sur une large gamme de métiers financiers assurant un bon équilibre entre les activités; ils valident les choix stratégiques du Groupe, ainsi que ses principes d’action:

•  nous donnons une forte priorité au développement commercial et à l'innovation en matière de produits comme dans les modes de relations avec nos clients; c’est ainsi, pour ne parler que de la banque de détail en France, que nous avons été parmi les premiers à investir pour mettre en place une vraie banque multicanal;
  
•  la maîtrise des frais de gestion est notre souci permanent: ils ont été pratiquement stables (+ 0,2%) en 2002; à périmètre et taux de change constants, ils ont même baissé de 0,5%; 
  
• enfin, nous exerçons un contrôle des risques aussi étroit que possible. BNP Paribas a ainsi la capacité de conduire son développement par croissance interne, en investissant sur ses propres forces: par exemple notre banque de détail en France a enregistré en 2002 un accroissement sans précédent du nombre de comptes à vue de particuliers (+104000), et notre filiale Cetelem, numéro 1 européen du crédit à la consommation, a connu une croissance vigoureuse hors de France. Pour accélérer cette croissance organique, nous procédons à des acquisitions ciblées dans certains métiers. En 2002, BNP Paribas a réalisé pour 4,2 Md€ d'investissements de croissance externe: acquisition de United California Bank (2,4 Md€) pour compléter le réseau de BancWest dans l'ouest des États-Unis, de Consors (0,5 Md€) pour constituer, avec Cortal Consors, le numéro 1 européen de la gestion d’épargne et de courtage en ligne, de Cogent (0,4 Md€) pour nous renforcer dans les métiers de conservation de titres, et enfin de Facet (0,9 Md€) pour nous développer dans le crédit à la consommation en France.

Michel Pébereau, Président-Directeur Général  

Chers actionnaires,

La première partie de l’exercice 2002 s’est déroulée dans un contexte marqué par une crise profonde des marchés, sans précédent depuis des décennies. Le deuxième trimestre 2002 a connu une nette aggravation de l’environnement bancaire et financier dans le monde. Les bourses de valeurs ont lourdement chuté en juin, en particulier dans la deuxième moitié du mois. Cette évolution, liée aux incertitudes sur la qualité des comptes de certaines grandes sociétés, s’est accompagnée d’une défiance des investisseurs à l’égard des instruments de dette d’entreprise, entraînant une sévère décote de ceux-ci. L’activité de la clientèle sur les marchés de capitaux a ainsi connu une nouvelle contraction. Votre Groupe en a subi les conséquences. Il a cependant fait preuve d’une très bonne résistance dans ce contexte ; la baisse des recettes a été limitée, les frais de gestion ont été maîtrisés, alors que les provisions n’ont que peu augmenté. Un bénéfice de plus d’un milliard d’euros a ainsi pu être dégagé.

Au deuxième trimestre 2002 en effet, le produit net bancaire a diminué de 5,5 % par rapport au deuxième trimestre 2001, à 4 129 M€. Les frais de gestion ont été bien maîtrisés : ils ne progressent que de 0,7 %, ce qui correspond à une quasi-stabilité à périmètre et taux de change constants (+ 0,1 %). Le résultat brut d’exploitation atteint 1 421 M€, en baisse de 15,6 % par rapport au deuxième trimestre de 2001.

L’accroissement modéré de la charge de provisionnement des risques (+ 20 M€) et la hausse, également modérée, de la contribution des éléments hors exploitation (+ 37 M€) permettent de limiter à 13 % la baisse du résultat net part du Groupe (1 007 M€), soit - 10 % à périmètre et taux de change constants ; cela constitue l’un des quatre meilleurs résultats trimestriels jamais présentés par la Banque. Pour l’ensemble du premier semestre 2002, le coefficient d’exploitation s’établit à 63,9 % et témoigne de la solidité de BNP Paribas dans un environnement difficile. Le retour sur capitaux propres après impôt atteint 16,1 %.

La résistance du Groupe dans cet environnement dégradé s’explique avant tout par les bonnes performances de la banque de détail. Ce domaine d’activité a en effet enregistré au deuxième trimestre 2002 un produit net bancaire en progression de 11,9 % par rapport à la même période de l’année précédente. Le résultat brut d’exploitation a dépassé de 15,4 % le niveau atteint au deuxième trimestre 2001.

Cette évolution traduit l’acquisition de United California Bank, mais aussi la croissance organique de tous les métiers de la banque de détail :

• la Banque de Détail en France : bonne dynamique d’acquisition de la clientèle, tant chez les jeunes que concernant la population la plus fortunée ; succès du nouveau produit garanti K2 lancé fin mai 2002 ;
  
  
• les Services Financiers Spécialisés : création, avec CortalConsors, du premier courtier européen spécialiste de l’épargne des particuliers ;
  
  
• la Banque de Détail à l’International : très bonne tenue de l’activité en Californie, poursuite de la rationalisation du réseau dans les pays émergents et outre-mer.

Les résultats des pôles d’activité banque de financement et d’investissement, et banque privée, gestion d’actifs, assurances et titres, davantage affectés par la crise, manifestent néanmoins leur compétitivité, avec des coefficients d’exploitation semestriels de 61,7 % et 61,6 % respectivement.

Dans cet environnement qui pèse sur les revenus et le coût du risque des activités bancaires et financières dans le monde, nos équipes restent plus que jamais mobilisées pour la maîtrise des frais de gestion et le contrôle des risques, afin de maintenir le niveau de compétitivité du Groupe. Celui-ci pourra ainsi tirer parti de son potentiel de croissance des revenus dès que la conjoncture sera plus favorable.

Michel Pébereau,Président-Directeur Général

•  en France, les résultats sont conformes aux objectifs et la banque de détail multicanal
  se met en place comme prévu ;
  
  
•  dans la banque de détail à l’international, où avant impôt, le rendement des capitaux propres a dépassé le niveau exceptionnel de 40 % en 2001, nous nous sommes  ensiblement renforcés en rachetant les minoritaires de notre filiale californienne BancWest, et en engageant l’acquisition de la United California Bank, qui va faire de BNP Paribas la quatrième banque de détail de Californie ;
  
  
•  les services financiers spécialisés ont maintenu leur dynamique ; en particulier Cetelem a poursuivi son développement international et Cortal est l’un des très rares courtiers en ligne dans le monde à avoir dégagé un bénéfice net. Les résultats du pôle banque privée, gestion d’actifs assurances et titres, ont bien résisté dans une conjoncture très difficile ; la collecte nette, notamment, s’est montée à 8,2 Md€.
  

•  un portefeuille d’activités équilibré ;
  
  
•  un bilan solide, avec des risques bien provisionnés, qui a conduit les principales
  agences internationales à relever les notes attribuées au Groupe ;
  
  
• une dynamique d’innovation ;
  
  
•  un bon potentiel de synergies de revenus grâce aux ventes croisées,
  
  
•  un niveau de point mort compétitif dont témoigne le nouvel abaissement
  du coefficient d’exploitation ;
  
  
•  une forte capacité d’investissement ;
  
  
•  un potentiel de développement et de création de valeur lorsque la conjoncture
  se retournera.
  

BNP Paribas présentera le 21 mai son plan stratégique 2005. Peu de temps après, j’aurai le plaisir de vous retrouver à l’occasion de notre Assemblée générale, au cours de laquelle sera, entre autres, soumise à votre approbation la mise en distribution d’un dividende net de 1,20 € par action issue de la division, soit une distribution de 1,8 € (avoir fiscal au taux de 50 % compris), en croissance de 6,7 % par rapport à l’année dernière.

Michel Pébereau, Président-Directeur Général

Chers actionnaires,

Permettez-moi avant tout d'évoquer les attentats terroristes monstrueux du 11 septembre, qui nous ont tous bouleversés et scandalisés. Notre Groupe a eu la chance de ne pas être directement affecté. Le siège de BNP Paribas New York, où travaillent 1200 personnes, est situé à plusieurs kilomètres du World Trade Center ; les cellules de crise que nous avions constituées, pour situer géographiquement tous ceux qui auraient pu se trouver sur les lieux au moment de la tragédie, ont rapidement établi que notre Groupe n’avait pas de victime directe.

Le dispositif de BNP Paribas aux Etats-Unis est donc totalement opérationnel. L’ensemble de l’Entreprise oeuvrera pour aider ses équipes, ses clients et ses partenaires à surmonter l’épreuve, le choc provoqués par ces attentats, sur le plan humain comme sur celui de la continuité économique des activités ; j’ai notamment proposé notre assistance aux dirigeants des institutions qui ont été particulièrement frappées. Peu de temps auparavant, nous avions annoncé les résultats de la banque pour les six premiers mois de 2001. Notre Groupe a encore progressé sur cette période, pourtant placée dans le contexte d’un ralentissement significatif de l’économie mondiale, contrastant nettement avec un premier semestre 2000 où les activités bancaires et financières avaient bénéficié d’une conjonction de facteurs favorables. En dépit de cette détérioration de l’environnement, le produit net bancaire de BNP Paribas a progressé de 5,6% au premier semestre 2001 par rapport au premier semestre 2000; après prise en compte des frais de gestion, le résultat brut d’exploitation s’établit en hausse de 5,2%.

Malgré l’augmentation du coût du risque (+23,4% par rapport au niveau il est vrai relativement bas de l’époque), le résultat d’exploitation croît de 2,5% comparé au premier semestre 2000. Au total, le résultat net part du Groupe s’établit à 2409 M€, en baisse de 7,1% seulement sur la période correspondante de l’exercice précédent ; cette diminution est surtout imputable à des éléments hors exploitation, essentiellement les moindres plus-values dégagées par nos participations industrielles.

BNP Paribas continue donc d’améliorer sa position relative par rapport à ses principaux concurrents : son coefficient d’exploitation reste, à 61 %, au même niveau qu’au premier semestre 2000, alors que la croissance de son résultat brut d’exploitation est, en Europe, la plus forte parmi les banques ayant un portefeuille d’activités comparable au nôtre.

Ces résultats sont la conséquence d’une conjonction de plusieurs facteurs : la mobilisation constante de nos équipes autour de notre projet d’entreprise tout d’abord ; la réussite de la fusion ensuite, qui a donné naissance, avec votre soutien, à un groupe mondial de services financiers véritablement nouveau, BNP Paribas; et nos choix stratégiques enfin : c’est l’équilibre des grands pôles d’activités de notre Groupe qui a permis la forte résistance et la meilleure récurrence de ses résultats.

Tout cela s’est traduit dans le cours de Bourse de votre action. Pendant les deux premières années d’existence de votre entreprise, le cours de son titre s’est en effet accru de presque 40 %, alors que le CAC 40 perdait 3% et l’indice européen Euro Stoxx 50 plus de 6 %. Pour l’avenir, il est encore trop tôt pour tirer toutes les conséquences des tragiques événements qui ont affecté les Etats-Unis. Mais notre Groupe dispose de solides atouts, en termes relatifs :

•  son titre continue à bien se tenir sur le marché : depuis la naissance de BNP Paribas jusqu’au 25 septembre 2001, l’action s’est en effet appréciée de 15,9%; dans le même temps, le CAC 40 perdait 12,5 %, l’Euro Stoxx 50 près de 17% et l’indice bancaire européen 15%;
  
  
• notre action reste sous-évaluée en termes relatifs : selon les dernières études des analystes, établies avant le 11 septembre, son PER (c’est-à-dire le rapport entre le cours et le bénéfice net par action) s’établit à 10,8 quand la moyenne des banques européennes ressort à 14,6, alors que dans le même temps notre rentabilité sur capitaux propres est de 21,4% pour une moyenne des banques européennes de 17,5% ;
  
  
• enfin et surtout, le développement de votre Groupe au cours de ses deux années d’existence, tant en matière de fonds de commerce que de réalisations financières, valide sa stratégie et son modèle de croissance dans la rentabilité. Plus que jamais, dans ces circonstances difficiles, toutes les équipes de BNP Paribas sont mobilisées au service de nos clients et de notre projet d’entreprise.
  

Michel Pébereau, Président-Directeur Général

 




 Télécharger la lettre n°15 de octobre 2001 (116 ko)

 Chers actionnaires,

Pour sa première année de plein exercice, BNP Paribas a dégagé un bénéfice net de 4,12 Mde, en progression de 26,3 % par rapport à 1999 avant charges de restructuration, et de 57,7% après prise en compte de ces charges en 1999. Au total, le retour sur capitaux propres du Groupe s’élève à 20,9 %, en amélioration de près de 4 points sur l’an passé.

Ces résultats montrent que la fusion qui a donné naissance à notre Groupe s’est déroulée sans heurts et plus rapidement que prévu. L’entreprise est pleinement opérationnelle dans toutes ses activités et dans tous ses métiers, et a pu tirer parti de la conjonction de facteurs favorables dont ont bénéficié les activités bancaires et financières dans le monde au premier semestre. Le Groupe confirme ainsi qu’il est à la fois l’une des toutes premières entreprises françaises et l’une des principales banques européennes. Il est aussi l’une des plus efficientes, avec un coefficient d’exploitation abaissé à 64,2% (66,6% un an auparavant), preuve de la bonne maîtrise des coûts de fonctionnement pendant cette phase de fusion.

Tous les pôles d’activité ont contribué à ces résultats:

• la banque de détail en France s’est illustrée par une maîtrise très rigoureuse de ses frais de gestion, ce qui ne l’a pas empêchée d’augmenter ses recettes de plus de 5% et d’accroître son parc de comptes;
  
  
•  la banque de détail à l’international a poursuivi sa politique d’expansion dans des régions du monde à fort potentiel de croissance, tout en assurant une rentabilité de ses fonds propres, avant impôts, de 35%; 
  
  
• les Services Financiers Spécialisés ont continué à progresser, mais aussi à investir fortement, avec une mention particulière pour Cortal, qui en 2000 a triplé le nombre de ses clients en ligne, dépassant son objectif; 
  
  
• le pôle Banque Privée et Gestion d’Actifs, qui est l’un des points forts très spécifiques de BNP Paribas, a connu une progression très impressionnante de son activité et de sa rentabilité; 
  
  
• BNP Paribas Capital, qui regroupe nos activités de prise de participation dans des sociétés non cotées, a une nouvelle fois démontré le professionnalisme de ses équipes, et sa capacité à assurer un haut niveau de profitabilité à son activité; 
  
  
• enfin, notre pôle de Banque de Financement et d’Investissement (BFI) a confirmé ses positions de leader en Europe et en Asie, et sa capacité à développer ses spécialités en Amérique; BNP Paribas s’est affirmé d’emblée comme l’un des premiers acteurs européens dans ces métiers. Ainsi, l’étape de la fusion est déjà largement derrière nous : la nouvelle organisation a été mise en place dans les temps impartis et les engagements sociaux ont été tenus, notamment avec la signature de plus de 20 accords d’entreprise depuis le début de la phase de rapprochement. De même, les synergies et la réallocation du capital sont réalisées plus rapidement que prévu dans le projet industriel présenté en octobre 1999 : les synergies de coûts se sont montées à 268 Me au titre de 2000, pour un objectif de 140 Me; 80 % de l’objectif total des synergies de coûts devraient être atteints dès 2001, contre 50 % prévus par le projet industriel. Enfin, nous avons commencé à installer la marque BNP Paribas au niveau mondial. Le Groupe est dorénavant en ordre de marche pour mettre en oeuvre un projet de développement ambitieux, plus vite qu’il n’était envisagé à l’origine.
  

En France, la banque de détail fait l’objet d’un programme de rénovation et de modernisation sans précédent. D’ici à 2002, nous allons transformer l’aspect extérieur de toutes nos agences et rénover l’aménagement intérieur de la plupart d’entre elles. Simultanément, au prix d’un investissement de 230 Me, nous sommes en train de mettre en place notre banque de détail multicanal, l’une des toutes premières en Europe, qui permettra à nos clients, grâce à une liaison en temps réel de tous les canaux avec les mêmes systèmes informatiques, de passer indifféremment par l’Internet, le Minitel, le téléphone ou l’agence pour s’informer ou réaliser des transactions. Enfin, nous allons proposer un “nouveau contrat” entre nos clients et la banque, fondé sur un véritable engagement de service de la part de BNP Paribas; il débute avec le lancement d’une grande enquête auprès de tous nos clients.

En 2000, BNP Paribas a dégagé un niveau de rentabilité, mesuré tant par le coefficient d’exploitation que par le rendement de ses capitaux propres, tout à fait comparable à celui des entreprises les plus performantes du secteur en Europe. Tout le Groupe est mobilisé au service de la création de valeur pour vous, nos actionnaires.

Michel Pébereau,Président-Directeur Général

Chers actionnaires,

Votre entreprise vient de publier les comptes de ses six premiers mois complets d’activité; ses résultats sont en très forte progression.

Au premier semestre 2000, BNP Paribas a en effet dégagé un bénéfice net (part du Groupe) de 2,6Mde, en hausse de plus de 60% sur le premier semestre pro forma de l’année précédente. Par rapport à la somme des résultats avant charges de restructuration de BNP et de Paribas au premier semestre 1999, qui étaient historiquement déjà très élevés, le bénéfice est en progression de 17,3 %. Les activités bancaires et financières ont certes bénéficié d’une conjonction exceptionnelle de facteurs favorables, spécialement au premier trimestre, en France et dans le monde. Mais nos résultats traduisent aussi une amélioration globale des performances opérationnelles de chacun des secteurs d’activité du Groupe, d’autant plus remarquable qu’elle a été obtenue au moment où se réalisait la fusion des équipes.

Ce sont les “fondamentaux” de l’entreprise qui progressent :

• le produit net bancaire augmente de 14,8% (et de 10% à périmètre et taux de change constants), à 8,4 Mde;
  
  
• grâce à une bonne maîtrise des frais de gestion (+9,3% et +5% seulement à périmètre et taux de change constants), le coefficient d’exploitation s’améliore de trois points par rapport au premier semestre 1999, à 61,3%. Il est tout à fait significatif que le Groupe atteigne ce niveau, qui le place devant ses grands concurrents d’Europe du Nord et d’Europe centrale;
  
  
• le bilan est très solide ; en particulier, le ratio de solvabilité s’établit au 30 juin 2000 à 10,7% et son noyau dur, à 7,7% (respectivement 10,2% et 7,3% si l’on déduit l’impact maximal éventuel du paiement des certificats de valeur garantie en 2002), soit bien au-delà des obligations prudentielles réglementaires.

BNP Paribas est désormais l’une des premières banques européennes, non seulement par la taille, mais aussi en termes de performances. En effet, avec 20 Mde, ses fonds propres la situent à la 2e place dans l’Euroland et au 4e rang des banques cotées en Europe, sa capitalisation boursière faisant par ailleurs de BNP Paribas la 4e banque de la zone euro ; et, par son résultat, BNP Paribas est le 2e établissement de la zone euro, juste derrière la Deutsche Bank.

Enfin, le Groupe bénéficie déjà d’un capital image reconnu: la marque BNP Paribas est opérationnelle pour l’ensemble des activités mondiales, mais aussi dans le cadre de la banque de détail, puisque le logo figure dès maintenant sur les relevés de compte et les documents d’information. Les moyens de paiement seront à leur tour adaptés dans quelques semaines, et les agences seront harmonisées de décembre 2000 à fin 2002. D’après une étude récente, la marque bénéficie déjà d’une notoriété et d’une attractivité significatives, notamment auprès des leaders d’opinion et des jeunes diplômés.

La progression de l’activité et des résultats est intervenue pendant le semestre où se matérialisait l’intégration des équipes de la BNP et de Paribas; c’est dire que la fusion s’est effectuée sans perte de clientèle et sans perturbation majeure, y compris dans les métiers de marché.

Le Groupe a mis en oeuvre une politique sociale dynamique et constructive, se traduisant notamment, audelà de l’engagement pris de ne pas recourir à des départs contraints en France, par la signature d’un accord sur la réduction du temps de travail avec des organisations syndicales représentant la majorité du personnel.

Au total, BNP Paribas est en avance sur son projet industriel et réalise les synergies de coûts annoncées plus vite que prévu. Les mesures déjà prises ont dégagé 90Med’économies au premier semestre 2000. Leur effet sur l’ensemble de l’année sera de 220Me, soit 30 % de l’objectif à l’horizon 2002 (au lieu des 20 % planifiés).

Toutes nos équipes ont pour objectif de battre le projet industriel que nous vous avons présenté en septembre 1999, et de continuer ainsi à créer aussi rapidement que possible de la valeur pour vous, nos actionnaires.

Michel Pébereau, Président-Directeur Général

Chers actionnaires,

Permettez-moi tout d’abord de souhaiter la bienvenue à ceux d’entre vous qui nous rejoignent pour la première fois. En effet, dans le souci de toujours mieux communiquer avec vous, nous avons décidé d’élargir la diffusion de nos supports d’information, non seulement aux anciens actionnaires de PARIBAS qui ont échangé leurs titres, mais aussi à des actionnaires anciens de la BNP, que nous n’avions pas encore approchés.

Pour votre Société, 1999 a été une année très remarquable.
D’abord, parce que, aux termes d’offres publiques et d’une bataille boursière sans précédent, BNP PARIBAS a pu être créé : votre Entreprise fait désormais partie des grands acteurs européens, tant par ses résultats, ses fonds propres et son bilan, que par sa présence dans plus de 80 pays et son actionnariat individuel fort de quelque 950.000 membres. Ensuite, parce que votre Groupe a réalisé un excellent exercice en 1999.

Les comptes consolidés pro forma -la seule présentation ayant une réelle signification économique- dégagent un bénéfice net avant charges de restructuration de 3,26 milliards d’euros, en croissance de 54 %. Ce résultat figure parmi les plus forts bénéfices de banques en Europe, supérieur à ceux de nos grands concurrents espagnols, italiens ou allemands. La rentabilité des capitaux propres avant charges de restructuration est de 17,1%.

Ces performances sont d’autant plus significatives qu’elles sont portées par l’ensemble des pôles d’activité du Groupe et par une progression de 21,4 % du produit net bancaire, ainsi que de 44,7% du résultat brut d’exploitation.

Ce sont donc les “fondamentaux” de l’Entreprise qui s’améliorent.
Après affectation du bénéfice, les capitaux propres globaux au 31 décembre 1999 s’établissent à 21,9 milliards d’euros; BNP PARIBAS a ainsi un bilan particulièrement solide, avec un ratio de solvabilité de 10,0%.

L’intégration de la BNP et de PARIBAS est bien engagée et se déroule conformément aux prévisions :

• les principes d’un rapprochement d’égaux qui avaient été affirmés sont mis en oeuvre ;
  
  
• le calendrier annoncé est respecté ;
  
  
• les synergies de coûts et de revenus ont été précisées et confirmées ; le nouvel objectif est maintenant de battre le projet industriel présenté en septembre dernier ;
  
  
• les travaux réalisés permettent de constater que les réductions d’effectifs pourront facilement être absorbées par les départs naturels et volontaires traditionnels ;
  
  
• la fusion juridique des deux banques pourrait, après consultation des instances représentatives du personnel et respect des formalités légales, être décidée par les Assemblées générales qui se réuniront le 23 mai prochain ;
  
  
• si nos actionnaires le veulent bien, le Groupe s’appellera BNP PARIBAS. Le logo de la banque, présenté en avril, sera mis en place le 23 mai pour toutes les activités opérant jusqu’alors sous les marques BNP ou PARIBAS.

Enfin, face à la nouvelle donne économique créée par Internet, le nouveau Groupe, déjà leader de “l’e-finance” et de la banque électronique en France, va accélérer ses investissements et ses partenariats.

En particulier, le dispositif de banque multicanal, qui sera progressivement mis en oeuvre à partir du 2e semestre 2001, permettra à chacun des 6 millions de clients du réseau d’obtenir la même information quel que soit le canal utilisé : agence de proximité, GAB, Minitel, téléphone portable ou fixe, mais aussi ordinateur et donc Internet.

Nous avons, dans tous les domaines, les moyens d’un développement ambitieux et rentable. Nos équipes, de par le monde, sont déterminées à tout mettre en oeuvre pour que notre projet industriel devienne un véritable projet d’entreprise, offrant des services de qualité à nos clients, porteur de perspectives favorables pour nos collaborateurs, créateur de valeur pour nos actionnaires.

Michel Pébereau, Président-Directeur Général 


 

 


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